Arise Windpower

Arise Windpower - Remium räknar med fortsatt hög tillväxt de närmaste åren

23 februari 2012

FJÄRDE KVARTALET

Q4_11 Arise Windpower presenterade en stark rapport för Q4 som kom in en bra bit över våra estimat. Produktionen för Q4 är säsongsmässigt stark och uppgick till 87 GWh (89). Elpriserna var låga under perioden till följd av välfyllda vattenmagasin, milt väder och låg energiförbrukning. Den genomsnittliga intäkten uppgick till 680 SEK/MWh (762), varav 399 SEK/MWh (431) för el och 281 SEK/MWh (331) för elcertifikat.

Omsättningen uppgick till 59 MSEK (21). Därutöver tillkom 6 MSEK (6) för aktiverat arbete för egen räkning och övriga rörelseintäkter som uppgick till 45 MSEK (6). EBIT uppgick till 53 MSEK (-2) och resultatet efter skatt blev 28 MSEK (-6). Tre vindkraftparker övertogs och ytterligare ett verk om 3 MW färdigställdes, totalt 37 MW. Jädraåsen som är ett projekt med 66 verk med total kapacitet om 200 MW byggstartades under kvartalet.

UTSIKTER & VÄRDERING

Bolagets kapacitet motsvarar 239 MW i drift eller byggnation och tillväxten beräknas vara fortsatt hög de närmaste åren. Bolaget upprepade sitt långsiktiga mål om att vid utgången av 2014 ha ca 700 MW i kapacitet, motsvarande ca 300 vindkraftverk, i drift eller byggnation. Vår prognos för utbyggnad ligger i linje med bolagets och vi räknar med att elproduktionen kommer öka från 246,6 GWh till 320 GWh under 2012 vilket skulle generera intäkter från elförsäljning om ca 235 MSEK.

Vår prognos baseras på fortsatt låga elpriser för 2012. Affärsmodellen är kapitalintensiv och resultatet beror till stor del på avskrivningstakt och vilken finansieringsmetod som används varför vi tycker man främst ska titta på EBITDA i våra prognoser.

Visa Review som PDF

Viktig information

Detta material är framtaget av Remium Nordic AB för allmän spridning och är inte avsett att vara rådgivande. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Remium kan dock inte garantera sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser. Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium Nordic AB distribuerar det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.

Materialet ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller placeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Varje investerare uppmanas att komplettera med ytterligare relevant material samt konsultera en finansiell rådgivare inför ett investeringsbeslut. Remium frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.

Remium Nordic AB har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.

Textstorlek: Skriv ut