Handels- och kontorsfastigheter i fokusAtrium Ljungberg

Atrium Ljungberg är ett fastighetsbolag som fokuserar på utveckling och förvaltning av handels- och kontorsfastigheter samt helhetsmiljöer där flera olika verksamheter kombineras. Bolaget har en relativt låg belåningsgrad och lånar i huvudsak med olika löptider till bunden ränta.

Fokus på handels- och kontorsfastigheter i Stockholm, Uppsala och Malmö

Atrium Ljungberg är ett fastighetsbolag som fokuserar på utveckling och förvaltning av handels- och kontorsfastigheter samt helhetsmiljöer där flera olika verksamheter kombineras. Bolagets ambition är att äga fastigheter med de bästa lägena i regioner med goda tillväxtutsikter.

Handelsfastigheterna består av regionala köpcentrum, citygallerior och storbutikshandelsplatser och står för drygt hälften av hyresintäkterna. Här ingår exempelvis PUB, Farsta Centrum och Sickla Köpkvarter i Stockholm, Gränby Centrum i Uppsala samt Mobilia i Malmö. Atrium Ljungbergs kontorsfastigheter är främst koncentrerade till Stockholm, där profilfastigheten Glashuset vid Slussen är den mest kända.

Atrium Ljungberg satsar mer på sin projektportfölj än många andra noterade fastighetsbolag. Det rör sig om nybyggen samt om- och nytillbyggnader. Bolaget driver med egen personal allt från förvärv och idéarbete till konceptutveckling, byggenomförande och förvaltning. Detta anses leda till högre lönsamhet och dessutom vara ett mervärde för kunderna. I Atrium Ljungbergs strategi ingår även att ha lokalt förankrad personal som både vårdar kunderna och sköter fastigheterna på plats.

Intern värdering av fastighetsbeståndet

I enlighet med IFRS (International Financial Reporting Standards) ska de noterade fastighetsbolagen värdera sina fastigheter varje kvartal. Om värdeförändring har uppstått behöver värdena skrivas upp eller ned vilket direkt påverkar resultatet. De svenska fastighetsbolagen går olika till väga med värderingen, vissa gör den internt och andra externt via oberoende värderingsinstitut.

Atrium Ljungberg gör i regel en intern värdering av fastighetsbeståndet som sedan kvalitetssäkras externt. Hel- och halvårsvis låter bolaget externvärdera delar av fastighetsportföljen. En fastighet kan inte värderas på samma sätt som andra tillgångar eftersom varje fastighet är unik, till skillnad från exempelvis en aktie. Har det dessutom skett få transaktioner i ett område blir det ännu svårare att få fram ett rättvist verkligt värde.

Istället för att titta på resultatet är det ofta betydligt intressantare att titta på kassaflödet, vilka ju inte påverkas av icke realiserade värdeförändringar. Detta förklarar att fastighetsbolagen, till skillnad från många andra bolag, även i tider med förlust i många fall kan erbjuda aktieägarna kontinuerliga utdelningar.

Låg belåningsgrad och diversifierad låneportfölj

Då i princip alla fastighetsbolag har stor belåning så blir den finansiella ställningen i högsta grad relevant. Vissa väljer att ingå långa låneavtal och binder lånen med olika löptider. Atrium Ljungberg har en relativt låg belåningsgrad och lånar i huvudsak med olika löptider till bunden ränta, även om en liten del av låneportföljen är rörlig. Bolagets strategi är att sprida ut lånen så att de förfaller förhållandevis jämt under de närliggande 5-6 åren.