FJÄRDE KVARTALET
Den
västeuropeiska marknaden fortsatte att vara svag och minskade med
9% y/y under Q4. Den positiva trenden fortsatte dock i Ryssland och
Östeuropa. Omsättningen minskade (inkl Hamelin) och med oförändrade
valutakurser med 4%. Den lägre försäljningen beror i huvudsak på en
fortsatt svag kuvertmarknad. Även presentpåsar påverkades av den
sämre detaljhandeln och försäljningen minskade något.
Rörelseresultatet förbättrades y/y och uppgick till -17 MSEK.
Högre råmaterialpriser och tuff konkurrens påverkade negativt.
Resultatet är också belastat med strukturkostnader mm om 29 MSEK.
Samgåendet med Hamelin skapade ett lägre rörelsekapitalbehov och
ett bra kassaflöde.
UTSIKTER & VÄRDERING
Integrationen efter samgåendet med Hamelin löper enligt plan.
Utlovade kostnadssänkningar verkar successivt komma igenom. Årliga
besparingar om 45-50 MSEK har utlovats. Samtidigt har den
ekonomiska oron i Europa, högre råmaterialpriser och hård
konkurrens satt press på marginalerna. Flera av Bongs konkurrenter
verkar ha stora finansiella problem.
Vi räknar därför med en svag inledning på 2012 som planar ut mot
slutet av året. Återstående 55% av brittiska Packaging First Ltd
med en omsättning på 3 MGBP förvärvades. Bong får därmed en helägd
kanal för försäljning av ProPacs produkter. Köpet väntas ge ett
positivt bidrag till vinsten.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Tidigare reviews för Bong