TREDJE KVARTALET
Bringwells rapport för tredje kvartalet var en blandad giv. Rörelseresultatet på 11,2 MSEK och medföljande rörelsemarginal om 6,4 % var under våra estimat samtidigt som försäljningen på 174 MSEK var överraskande stark. Förklaringen bakom de förhållandevis svaga marginalerna ligger huvudsakligen i ökade kostnader för marknadsföring samt en svag utveckling på den norska marknaden.
Bringwell har under perioden fortsatt arbetet med att minska rörelsekapitalbindningen och ökat andelen egen produktion. Effekter av detta bör synas under första halvåret 2010. Till följd av att Bringwells huvudägare genomför en strategisk översyn av sin koncernstruktur har den planerade introduktionen på Nasdaq OMX skjutits på framtiden.
UTSIKTER & VÄRDERING
Bringwell upprepar sina mål om att växa med 15-20 procent per år de närmaste åren med en EBITDA-marginal om 20 %. För att uppnå detta är besparingsprogrammet som inleddes under slutet av 2008 en viktig del där effektivisering inom inköp och logistik i kombination med en ökad andel egentillverkade produkter är avgörande för marginalutvecklingen.
Detta arbete fortlöper enligt plan. Den nordiska egenvårdsmarknaden är fragmenterad och bolaget kommunicerar att man fortlöpande utvärderar ett antal förvärvsobjekt för att kunna gå vidare om ett gynnsamt läge skulle uppstå. Vi har efter rapporten marginellt sänkt våra estimat.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Alla reviews för Bringwell