FJÄRDE KVARTALET
Bokslutet var över Remiums estimat på
försäljningen men något under gällande lönsamhetsnivån.
Omsättningen uppgick till ca 179 MSEK (177,6) mot vår prognos om
172 MSEK. Följaktligen en återgång till tillväxt efter sju kvartal
i rad med negativ organisk försäljningsutveckling. På grund av
något lägre bruttomarginal och högre rörelsekostnader än förväntat
uppgick EBIT-marginalen under kvartalet till 6,5 procent mot våra
estimat om 10,6 procent.
Dock belastat negativt med en engångskostnad om 5 MSEK
hänförligt till en tvist där högsta domstolen ej beviljat
prövningstillstånd. Rensat för denna uppgår EBIT-marginalen till
9,3 procent, följaktligen mer i linje med prognos.
UTSIKTER & VÄRDERING
Återgången till organisk tillväxt under fjärde kvartalet var
positiv och kopplat till bolagets höga bruttomarginal om ca 62
procent en direkt nödvändighet för att realisera hävstången i
Bringwells affärsmodell. Bringwell har därutöver arbetat fokuserat
med sina kostnader vilket vi nu börjar skönja resultaten av.
Vidare har bolaget under 2009 och 2010 aggressivt amorterat på
sina tilläggsköpeskillingar och krediter varför balansräkningen nu
börjar se mer hanterbar ut, dock ser vi att bolaget fortsatt under
2011 måste erlägga en förhållandevis stor del av sina kassaflöden i
amorteringar varför rörelsekapitalutvinning fortsatt är
viktigt.
Detta material är framtaget av Remium Nordic AB för allmän spridning och är inte avsett att vara rådgivande. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Remium kan dock inte garantera sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser. Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium Nordic AB distribuerar det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Materialet ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller placeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Varje investerare uppmanas att komplettera med ytterligare relevant material samt konsultera en finansiell rådgivare inför ett investeringsbeslut. Remium frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Remium Nordic AB har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Alla reviews för Bringwell