TREDJE KVARTALET

Dannemoras rapport för Q3 kom in över våra förväntningar på top line. Omsättningen för perioden uppgick till 13,4 MSEK (0,7), främst från fortsatta provleveranser. Rörelseresultatet blev -13,3 MSEK (-5,7). Under oktober tecknade Dannemora ett andra avtal med Arcelor Mittal om provleveranser på ca. 10 000 ton. Totalt kommer bolaget således att leverera ca. 25 000 ton malm till Arcelor, både styckmalm och sinterfines.

Både Salzgitter och SSAB har genomfört fullskaletester och förhandligar om långa leveransavtal har påbörjats. Under oktober inleddes rekrytering av sju nyckelpersoner till driften av Dannemoras anläggning. Bolaget hade vid kvartalets utgång ca. 250 MSEK i nettokassa.

UTSIKTER & VÄRDERING

Mot bakgrund av att ett par av Dannemoras potentiella kunder genomför sina masugnstester sent under Q4 bedömmer bolaget att vissa kundavtal kan tecknas först under 1Q11. Låneavtalens utnyttjande väntas bli villkorat av att kundavtalen ingåtts och lånen bedöms således bli tillgängliga först under 2011. Driften beräknas kunna påbörjas 12 månader senare.

Vi räknar med att bolaget kommer att säkra finansieringen under första halvåret 2011 och komma igång med driften i mitten av 2012. Till följd av detta justerar vi ner vår prognos för 2012, då vi prognostiserar att en del av de tidigare estimerade intäkterna för 2012 kommer att förskjutas till 2013.