FJÄRDE KVARTALET

Omsättningen för fjärde kvartalet kom in över våra förväntningar och ökade till 117,9 MSEK, motsvarande en tillväxt på 9,5% jämfört med föregående år. Konsumentmarknaden var avvaktande under större delen av kvartalet men ett uppsving under julhandeln gjorde att året ändå kunde avslutas starkt.

Även rörelsemarginalen översteg våra förväntningar och uppgick till 5,3%. Kassaflödet under kvartalet var väldigt starkt och bolaget avslutade året med 46,2 MSEK i likvida medel. Mot bakgrund av den goda finansiella ställningen har styrelsen föreslagit en utdelning på 1,00 SEK per aktie.

UTSIKTER & VÄRDERING

Deltacos satsning att mot slutet av året fokusera mer på försäljning till återförsäljare inom SMB marknaden (Small and Medium Buisness) tror vi kan visa sig lyckosam för att bibehålla marginalerna framgent. IT- och hemelektronikbranschen som helhet har haft ett tufft 2011 med en svag utveckling.

Marknaden präglades av prispress inom så gott som samtliga segment. Deltaco har trots detta visat tillväxt. Detta tror vi bolaget kommer klara av även under kommande år genom tillväxt på samtliga nordiska marknader. Bruttomarginalen kommer dock vara under fortsatt press. Detta tror vi delvis kan kompenseras av en ökad andel försäljning av egna varor. Vi har efter rapporten justerat ner våra marginalantaganden något för 2012-2013.