FJÄRDE KVARTALET
DIBS övertygade med ytterligare en bra rapport i linje med våra förväntningar. Omsättningen växte 17 % med en EBITDA-marginal på 34,1 % (28,3). Enda minustecknet i rapporten var andraderivatan på nettokundinflödet som uppgick till 515 st (590).
Totalt transaktionsvärde mätte 16,4 Mdr och ökade med 21 % i Q4 och återkommande intäkter uppgick till 89 % (90) fördelat på abonnemang (60 %) och transaktioner (40 %). Även kassaflödet var starkt med låg kapitalbindning, den extra utdelningen á 5 SEK/aktie under perioden skiftade ut 47 MSEK till ägarna. Vid årsskiftet uppgick kassan, tillika nettokassan, till 36 MSEK och soliditeten till 80 %.
UTSIKTER & VÄRDERING
Den positiva marknadsutvecklingen, med strukturomvandlingen till fördel för e-handel, är fortsatt intakt. Transaktionsvärdena växer trots lågkonjunktur och trenden med mindre men fler transaktioner per kund fortsätter att gynna intäktsmodellen. DIBS ligger redan idag långt över det EBITDA-mål som kommuniceras (25 % i genomsnitt).
Vi räknar med fortsatt något ökade marginaler givet den bevisat skalbara affärsmodellen men reserverar oss för att förvärv, utanför våra prognoser, tillfälligt kan reducera lönsamheten till fördelen för tillväxt i kundstock och intäkter. Underskotten är nu i stort förbrukade varför vi räknar med full bolagsskatt framgent. Föreslagen utdelning på 1,20 SEK är i linje med ny utdelningspolicy.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Alla reviews för DIBS Payment Services