TREDJE KVARTALET
Kvartalet
fortsatte starkt för Done. Omsättningstillväxten blev något lägre
än vi prognostiserat men uppgick ändå till ca. 8% y/y. Den
viktigaste förklaringen till tillväxten är Done Interactive som
under perioden hade en tillväxt på närmare 80%. Trots denna höga
tillväxt lyckades affärsområdet förbättra sin lönsamhet och
bibehålla rörelsemarginalen över 20%.
Done Production hade en svagare kvartal än väntat med minskad
omsättning men orderingången har efter kvartalets slut återhämtat
sig och minskningen antas därför endast vara tillfällig.
Rörelseresultatet för perioden uppgick till 2,8 MSEK mot våra
förväntade 2,5 MSEK. Marginalen för hela bolaget uppgick till 12,3%
vilket är en marginell försämring mot föregående kvartal.
UTSIKTER & VÄRDERING
En starkare orderingång inom Done Production samt en fortsatt
tillväxt inom Interactive gör att vi tror att omsättningen kommer
att växa även under Q4. Efter rapporten meddelade Done att man
förvärvar Ottoboni med ca. 50 anställda och en årsomsättning på ca.
40 MSEK. Bolaget konsolideras från 1/11 och köpeskillingen uppgår
till 37 MSEK vilket dels betalas kontant (19,5) och dels i Done
aktier (7,5).
Bolaget räknar med att förvärvet redan i år förbättrar
resultatet. Vi förutser dock vissa sammanslagningskostnader och
estimerar en tillfällig marginalförsämring under Q4. Trots
utspädningen räknar vi med en betydande ökning av vinst per aktie
under 2011.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.