TREDJE KVARTALET
Omsättningen
för det tredje kvartalet blev 5,2 MSEK vilket var något lägre än
vår prognos om 5,5 MSEK. Avvikelsen är troligen en effekt av den
europeiska skuldkrisen som lett till att flera distributörer är mer
försiktiga mer lagernivåerna. Trots detta blev rörelseresultatet -1
MSEK vilket var bättre än väntat främst tack vare en starkare
bruttomarginal på ca 43% (41%).
Ellen har vidare tecknat avtal med Premium Pharma för
distribution i Nordafrika och Mellanöstern. Distributörerna i
Spanien, Tjeckien och Slovenien har lämnat tilläggsorder inför
hösten. Även i Tyskland och Frankrike har utvecklingen varit
positiv, försäljningen i Tyskland har ökat 20% första tre kvartalen
y/y. Under kvartalet erhölls godkännande för produktionspatentet i
USA och patentet är nu godkänt i 21 länder.
UTSIKTER & VÄRDERING
Trots något lägre omsättning under kvartalet var det mestadels
positiva signaler som visades i form av förbättrad lönsamhet och
bruttomarginal. Samtidigt hålls kostnadsbasen på en relativt låg
nivå trots hög aktivitet på bolagets marknader. Under oktober kom
nya ellen upp på svenska apotek genom den nya distributören
Baltex.
Lanseringen i Portugal, Polen och Belgien skjuts till 2012
vilket påverkar H2 2011 något negativt. Vi har efter rapporten
gjort mindre justeringar nedåt i våra estimat för fjärde kvartalet.
Bolaget upprepar sina högt ställda förväntningar om lönsamhet inom
en snar framtid.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.