TREDJE KVARTALET
Endomines presenterade starka siffror för tredje
kvartalet som kom in långt över våra estimat. Både malmbrytningen
och guldhalten för Q3 kom in något högre än vad vi räknat med. I
och med hur prissäkringarna ser ut fick det en betydande effekt på
resultatet som var ca 45% över förväntat. Ca 4,500 oz/kvartal är
prissäkrade till €758/oz och produktionen därutöver säljs till
marknadspris.
I Q3 var marknadspriset ca 70% högre än det prissäkrade vilket
förklarar varför omsättningen kraftigt översteg föregående kvartal
samt våra estimat. Omsättningen för Q3 uppgick till 48,1 MSEK (0).
EBIT uppgick till 23,1 MSEK (-5,1) och resultatet blev 18,1 MSEK
(-10,9).
UTSIKTER & VÄRDERING
Endomines bibehåller sin produktionsprognos om 550-600 kg för
helåret 2011 och 800-900 kg/år från och med 2012. Remiums estimat
är med mindre avvikelser baserade på bolagets prognos.
Produktionskostnaderna går i rätt riktning och under Q3 låg cash
cost på 675 USD/betalbar oz guld, en klar förbättring från 919 i
föregående kvartal.
Den tidigare bedömda långsiktiga produktionskostnaden om 520
USD/oz kommer dock inte nås då den baserades på den ursprungliga
projektstudien. Under 2012-2013 har vi räknat med en
produktionskostnad om 600-650 USD/oz.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Alla reviews för Endomines