FJÄRDE KVARTALET

Fjärde kvartalet är Fortnox säsongsmässigt starkaste och så även i år. Omsättningen uppgick till 12,9 MSEK vilket motsvarar en ökning med nästan 43%. Orderingången har under året varit mycket god och orderstocken uppgick vid årsskiftet till 40,8 MSEK.

Rörelsemarginalen var under kvartalet lägre än vi räknat med vilket förklaras av högre kostnader, framförallt på personalsidan, och nådde endast upp till 6,9%. Under hösten har stora förändringar skett på programutvecklingssidan, både i den grundläggande programkoden och även i form av nya programmoduler.

UTSIKTER & VÄRDERING

Under 2011 har bolaget byggt upp en organisation som ska kunna hantera en betydligt större kundvolym. Antalet anställda har under året ökat från 33 till 51 personer. Vi räknar med att detta i kombination med ett ständigt vidareutvecklat erbjudande till kund kommer kunna leda till en fortsatt kraftig omsättningstillväxt under 2012. De ökade kostnaderna jämfört med föregående år kommer dock göra att marginalexpansionen inte blir lika snabb som vi tidigare räknat med.

Vi har efter rapporten justerat upp våra försäljningsestimat samtidigt som vi justerat ner våra marginalantaganden. På något längre sikt tror vi dock att bolaget kommer kunna dra nytta av sina låga rörliga kostnader och att marginalen kommer stärkas rejält när omsättningen ökar.