ANDRA KVARTALET
Rapporten för andra kvartalet var i linje med
Remiums estimat på top line medan resultatet var överraskande
starkt. Omsättningen ökade med 19 procent Y/Y drivet av fortsatt
god tillväxt från samtliga service lines förutom Dental. Bariatrics
(fetmareduktion) står ut på ett mycket positivt sätt med sin starka
tillväxt om 74 procent Y/Y.
De problem inom Dental som GHP upplevde under föregående kvartal
förefaller ha hanterats. Omsättningen minskar visserligen
fortfarande men läget har stabiliserats något och ledningen uppger
att utvecklingen är enligt plan. Positivt är även att Service line
Spine lyckas leverera en EBIT-marginal uppgående till 21 procent,
trots kostnader hänförliga till det förlorade rehabkontraktet under
föregående kvartal.
UTSIKTER & VÄRDERING
Global Health Partner förefaller vara på rätt väg och det fina
rörelseresultatet under andra kvartalet visar att fortsatt fokus på
hög försäljningstillväxt över tid kommer materialiseras i
vinstexpansion. Vi anser att bolagets mogna kliniker kommer visa
fortsatt mycket goda resultatmässiga överskott och de kliniker som
är under uppstart, däribland i Lund, Prag och Ajman (UAE) kommer
bidra positivt på resultatraderna under de kommande 12-15
månaderna.
Vårt scenario, med 2010 som fortsatt uppbyggnadsperiod och
vinstexpansion under 2011-2012, är sålunda intakt. Vi har med
anledning av rapporten marginellt höjt våra estimat för 2H 2010 och
2011-2012.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Alla reviews för Global Health Partner