FJÄRDE KVARTALET
Bokslutsrapporten för 2010 var trots rekordhög
omsättning och resultat under vår prognos. Omsättningen ökade 17
procent till 177,6 SEKm mot vår förväntansbild om 26 procents
tillväxt. Även på resultatraderna var rapporten något under prognos
med en EBIT-marginal uppgående till 7,1 procent mot förväntade 11
procent.
Förklaringen ligger dels i viss marginalpress från service line
Dental där försämrade offentliga ersättningsvillkor lett till lägre
andel mer komplexa operationer. Vidare har utvecklingen i Danmark
och Tjeckien bromsats pga. externa faktorer vilket påverkat takten
med vilken dessa kliniker kommer övergå i en mer mogen och lönsam
fas.
UTSIKTER OCH VÄRDERING
Inför Q4-rapporten hade såväl vi som marknaden väntat sig att
den goda tillväxten i omsättning och successivt stärkt lönsamhet
skulle hålla i sig. Så skedde tyvärr inte och uttalandena kring
utvecklingen i Danmark och Tjeckien skapar viss osäkerhet och visar
på den känslighet för externa faktorer som GHP:s affärsmodell är
behäftad med.
Dock går bolaget bättre än någonsin, såväl omsättning som
lönsamhet baserat på rullande 12 månader är de högsta i bolagets
historia och vi tror denna utveckling kommer fortsätta under 2011,
om än i lägre takt än tidigare. Underliggande fundamenta talar
fortsatt för GHP och även om vi i och med rapporten sänker våra
estimat för nästkommande verksamhetsår tror vi GHP är på rätt
väg.
Detta material är framtaget av Remium Nordic AB för allmän spridning och är inte avsett att vara rådgivande. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Remium kan dock inte garantera sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser. Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium Nordic AB distribuerar det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Materialet ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller placeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Varje investerare uppmanas att komplettera med ytterligare relevant material samt konsultera en finansiell rådgivare inför ett investeringsbeslut. Remium frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Remium Nordic AB har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Alla reviews för Global Health Partner