FÖRSTA KVARTALET

Bolagets omsättning för första kvartalet överträffade våra lågt ställda förväntningar något och ökningen uppgick till 5,4% jämfört med föregående år. Exkluderar vi positiva valutaeffekter var ökningen 3,8% vilket var mer i linje med vad vi räknat med. Den sekventiella omsättningsminskningen från Q4 stannade upp. Orderingången under kvartalet växte med 19% jämfört med föregående år, en större order om 16MSEK samt order avseende framtida volymåtaganden försvårar dock jämförelsen.

Bolaget uppger att ca 96 MSEK av orderingången har beräknad leverans under nästkommande 12 månader vilket är en marginell nedgång jämfört med föregående år. Då bolaget har en kostnadskostym som anpassats för högre volymer än dagens innebär detta att rörelsemarginalen pressades till 14,9% jämfört med 19,4% föregående år.

UTSIKTER & VÄRDERING

Den osäkerhet som präglat marknaden sedan mitten av 2011 uppges ha fortsatt även under årets första kvartal och många av kunderna är avvaktande och beslutstiderna förlängs. Då vi redan innan rapporten hade relativt låga tillväxtprognoser för 2012 har vi inte gjort några större förändringar.

Vi räknar vidare med att omsättningstillväxten åter tar fart under 2013 vilket får en stor effekt på lönsamheten då bolaget lyckats förbättra sin bruttomarginal samt att organisationen redan är anpassad.