TREDJE KVARTALET
Omsättningen steg med 16% y/y vilket var över våra
förväntningar. Organiskt steg försäljningen med 7% och
orderingången för jämförbara enheter med 15%. Konjunkturoron har
ännu inte visat sig i orderingångssiffrorna. Däremot planar
volymerna ut inom tunga fordon och verkstadssektorn. Komponenter
till energisektorn är ett segment som växt starkt under
perioden.
Rörelseresultatet var drygt 10% bättre än vi förväntat med
uppgångar inom alla fyra affärsområden. Flow Technology gjorde sitt
historiskt bästa resultat med en EBITA-marginal om 13,6 % (9,3).
Även om marginalen sjunkit något inom Special Products var
marginalen om 14,6% fortfarande högst inom koncernen. Under Q3
gjordes några mindre kompletteringsförvärv.
UTSIKTER & VÄRDERING
Orderingången för koncernen pekar på en stark avslutning på
året. Eftersom efterfrågan på Indutrades produkter är nära
relaterad till industriproduktionen räknar vi med att omsättningen
minskar något under 2012. Vi tror däremot att Indutrade kommer att
lyckas behålla i stort sett oförändrade marginaler under 2012, till
följd av de ingående bolagens starka ställning på respektive
marknad.
Vi justerar ned våra vinstestimat för nästa år med ca 15%. De
senaste stora förvärven har alla varit på kontinenten och genom
schweiziska Abimakoncernen har nu Indutrade en bas för fortsatt
expansion i regionen.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Tidigare reviews för Indutrade