FÖRSTA KVARTALET
Koncernens
omsättning för Q1 uppgick till 131,3 MSEK (127,5), en ökning med
över 5% jämfört med samma period föregående år. Försäljningen var
oförändrad på den svenska marknaden men med en försvagad
rörelsemarginal på 7,6% (11,2%) från förvisso extremt starka
jämförelsetal. Försäljningen i Norge ökade med 13% och även där på
bekostnad av rörelsemarginalen som uppgick till 9,1% (11,8%).
Försäljningen i Danmark och Finland ökade med 10% resp. 20% och
gav rörelsemarginaler på 17,6% (15,8%) respektive 14,3% (2,9%).
Koncernens rörelseresultat uppgick till 14,8 MSEK (17,3) vilket gav
en något lägre marginal på 11,3% (13,6%) än föregående år.
Nettoresultatet uppgick till 10,7 MSEK (12,4).
UTSIKTER & VÄRDERING
2011 var ett exceptionellt starkt år för bolaget som
presenterade sitt bästa resultat någonsin. Fokus låg i första hand
på att stärka lönsamheten, ett mål som med råge uppnåddes med en
rörelsemarginal på 14,1% (4,9%). Dock skedde det på bekostnad av
volymtillväxten. För 2012 är ambitionen att med fortsatt hög
lönsamhet ta ytterligare marknadsandelar inom prioriterade
områden.
Vi tror bolaget kommer få svårt att växa med bibehållna
marginaler kommande år. Med en estimerad omsättningstillväxt om ca
5% räknar vi med ett relativt oförändrat rörelseresultat vilket ger
sänkta rörelsemarginaler till ca 12-13%. Utan skuldsättning och låg
investeringstakt räknar vi med en fortsatt hög utdelning.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.