FJÄRDE KVARTALET

MedCap rapporterar för det brutna räkenskapsårets sista kvartal över Remiums prognoser på såväl översta som nedersta raden. Omsättningen uppgick till ca 90,5 MSEK (53,2) mot estimerade 85,1 MSEK. Även på resultatraderna överträffade bolaget förväntningarna med ett EBITDA om 10,8 MSEK (4,7) mot vår prognos om 7,8 MSEK.

Förklaringen till det starka kvartalet ligger i dels i att Unimedic har genomfört en turn-around och nu visar god lönsamhet samtidigt som konsolideringen av det förvärvade Abilia går bättre än väntat. Dotterbolaget har under kvartalet satt försäljningsrekord på samtliga nordiska marknader och visar, extraordinära fusionskostnader till trots, starkare lönsamhet än prognostiserat. Även övriga dotterbolag visar god tillväxt och lönsamhet.

UTSIKTER & VÄRDERING

MedCap kvartalsrapport var för andra kvartalet i rad en positiv överraskning och de positiva signalerna från bolagsledningen föranleder oss tro att bolaget kommer fortsätta att utvecklas starkt under verksamhetsåret 2010/2011. Abilia, sammanslagningen av Gewa och Falck Igel, har visserligen bara varit konsoliderat i ca fem månader men förvärvet förefaller gynnsamt och har lanserat ett flertal nya produkter som kommer driva tillväxten framgent.

Vidare kommunicerar företagsledningen att endast en begränsad andel av de potentiella synergieffekterna utvunnits vilket kommer kommer stärka Abilias marginaler över tid. Remium har med anledning av bokslutet marginellt höjt våra estimat för kommande verksamhetsår.