ANDRA KVARTALET
I och med Medcaps rapport för andra kvartalet 09/10 återupptar Remium bevakning av bolaget. Omsättningen uppgick till 50,9 MSEK (47,3) med ett rörelseresultat på -3,5 MSEK (-1,7), dock ingår nedskrivning av verkligt värde av aktier med 5,7 MSEK. Bolaget har efter periodens utgång offentliggjort att dotterbolaget GEWA går samman med Falck Igel och bildar en större aktör inom handikapphjälpmedel.
De båda bolagen kommer komplettera varandra väl rent produktmässigt och affären kommer för första gången i bolagets historia att lånefinansieras istället för med eget kapital. Vidare har Medcaps näst största dotter-bolag, Unimedic, genomfört en turn-around och redovisar både ökad omsättning och positivt resultat.
UTSIKTER & VÄRDERING
Medcaps verksamhet bygger till stor del på försäljning av produkter till sjukvårdsektorn. Således är motparten generellt myndigheter vars inköp i mindre utsträckning än normalt påverkas av konjunkturläget. Delvis tack vare detta har bolagets omsättning varit förhållandevis opåverkad under lågkonjunkturen, dock har prispress lett till lägre marginaler som i nuläget är negativa.
I syfte att stävja detta och återgå till lönsamhet har besparingar genomförts under året och rensat för engångskostnader var kvartalets resultat positivt. Vi har för tredje kvartalet varit relativt försiktiga i våra estimat då risken i den här typen av sencykliska bolag bör finnas på nedsidan.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.