FJÄRDE KVARTALET

Omsättningen under fjärde kvartalet uppgick till 40,8 MSEK vilket visserligen var en minskning jämfört med föregående år men om vi exkluderar för USA ordern ökar omsättning kraftigt. Försäljningsutveckling var sedan tidigare kommunicerad och följaktligen i linje med vår prognos. Vi hade dock räknat med en bättre rörelsemarginal, framförallt har försäljningen av Field Version, med en sämre bruttomarginal, under kvartalet varit betydligt högre än vi räknat med.

Under kvartalet slutfördes även bolagets notering på Nasdaq OMX Small Cap vilket medförde kostnader på ca 0,9 MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 10 MSEK, att jämföra med vår prognos på 14,3 MSEK. Kassaflödet var starkt under kvartalet och styrelsen föreslår en utdelning om 1 SEK per aktie vilket var i linje med våra prognoser.

UTSIKTER & VÄRDERING

Året var konjunkturmässigt svårt med budgetåtstramningar på många av bolagets marknader. Vi räknar med att detta kommer att bestå under 2012. Organisationen fortsätter att växa och jämfört med för ett år sedan har personalen ökat från 52 till 63 personer. Rekryteringstakten förväntas fortsätta även under innevarande år då man behöver stärka både försäljnings- och utvecklingsdelen.

Trots konjunkturläget tror vi att bolaget kommer kunna fortsätta sin kraftiga tillväxt. Samtidigt tror vi dock att kostnaderna kommer följa med upp och räknar därför med en något lägre marginal jämfört med 2011.