• Återhämtning

• Stor spridning i marginaler

• Bra rustat inför framtiden

Återhämtning
Efter en mycket svag avslutning på 2012 skedde en viss återhämtning under inledningen av det nya året. Valutarensat och för jämförbara enheter minskade dock omsättningen med 7%. Rörelseresultatet på 8,0 MSEKvisade dock på en klar förbättring mot Q4. Vidtagna åtgärder för att öka teknologiinnehållet i de nordiska enheterna samt personalnedskärningar har börjat ge effekt men vi räknar med att det finns ytterligare potential. Orealiserade valutaeffekter gjorde att finansnettot blev mer än dubbelt så högt som vi prognostiserat. Rörelsekapitalet steg i vanlig ordning under Q1 men är betydligt lägre än vid motsvarande tid förra året. Den räntebärande skulden är därmed också nu lägre än vid denna tidpunkt.

Stor spridning i marginaler
Inom rörelsesegmentet Elektronik uppvisades trots en omsättningsminskning om 5% en marginal om 3,2% (3,1). Både Maskinbearbetning och segmentet Systemintegrattion och inkapslingar visade däremot på negativa marginaler. Inom Maskinbearbetning, vars omsättning minskade med 10%, sjönk marginalen till -3,1% (8,8). Den stora minskningen berodde på en kraftigt minskad beläggning från kunder inom försvarsindustrin. Vi räknar med enbart en gradvis förbättring av orderläget för de försvarsrelaterade produkterna.

Bra rustat inför framtiden
Även om nedgången blivit djupare än vi beräknat, står PartnerTech efter vidtagna åtgärder bra rustat att rida ut lågkonjunkturen. Nya kunder med högre marginaler, ökad produktivitet, neddragning av olönsamma verksamheter och en förbättrad finansiell situation gör att 2013 bör bli ett bättre år än 2012. Först 2014 vågar vi tro på någon större förbättring. Vår prognos bygger då på en rörelsemarginal om ca 3% - vilket dock fortsatt är långt under bolagets eget mål om 7% - vilket visar på potentialen i rörelsen.