FJÄRDE KVARTALET
Då Proact under januari presenterade preliminära
siffror för fjärde kvartalet kom rapporten i sig inte med några
överraskningar. Bolagets omsättning för kvartalet kom in klart
under våra förväntningar. Vi hade räknat med en tillväxt på 73% y/y
där största delen var förvärvsdrivet, att jämföra med utfallet på
47%. Den organiska tillväxten var -6% under kvartalet vilket främst
förklaras av att ett antal större affärer i Finland förskjutits
till 2012.
Vinstmarginalen påverkades negativt av de förvärvade enheterna
samt en initial överkapacitet inom bolagets molnerbjudande Managed
Cloud Services. EBT-marginalen uppgick till 1,8% att jämföra med
6,4% föregående år och vår prognos på 4,9%.
UTSIKTER & VÄRDERING
Under 2011 förvärvade Proact tre bolag vilket inneburit en
betydande omsättningsökning. Bolaget hade dock en lägre
genomsnittlig lönsamhetsnivå vilket har dragit ner koncernsnittet.
Integrationsprocessen av Nederländerna, Belgien och Spanien har
gått bättre än väntat.
Samtidigt gör ledningen bedömningen att det kommer ta
ytterligare tid att integrera de förvärvade verksamheterna i
Tjeckien och Storbritannien. Bolaget räknar med att
effektivitetsnivån och vinstmarginalen under andra halvåret 2012
kommer vara i nivå med den före förvärven och man räknar med att nå
en omsättningstakt på 3 miljarder inom ett år.
Detta material är framtaget av Remium Nordic AB för allmän spridning och är inte avsett att vara rådgivande. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Remium kan dock inte garantera sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser. Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium Nordic AB distribuerar det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Materialet ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller placeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Varje investerare uppmanas att komplettera med ytterligare relevant material samt konsultera en finansiell rådgivare inför ett investeringsbeslut. Remium frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Remium Nordic AB har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Alla reviews för Proact