FJÄRDE KVARTALET
Sagax rapport var marginellt över Remiums estimat, förvaltningsresultatet översteg bolagets egen helårsprognos med 3 MSEK. I övrigt är överraskningarna få med parametrar som genomsnittlig längd på hyreskontrakt och ränte- och kapitalbindning fotsatt långa vilket neutraliserar risken med hög skuldsättning.
Sagax har ändrat sin utdelningspolicy vilket påverkar såväl stam- och preferensaktie framgent. Totalt kommer 1/3 av förvaltningsresultatet skiftas ut till ägarna med företräde om 2 SEK per preferensaktie med start avseende verksamhetsår 2010. Enda skillnaden för preferensaktien är att utdelningen sker fyra ggr per år from 2010.
UTSIKTER & VÄRDERING
Genomsnittlig löptid på hyresavtal uppgår till 9,1 år (9,3) med absoluta merparten av kontrakterad årshyra, 72 %, med löptid fram till 2014 eller senare. Endast 3 % av Sagax hyresavtal löper till omförhandling 2010. Refinansiering är aktuellt först i mitten av 2011 och då endast med 22,4 MEUR, genomsnittlig ränte- och kapitalbindning uppgår till 4,4 resp. 4,2 år.
Undervärde i derivatportföljen kommer under avtalens löptid att återföra 289 MSEK till balansräkningen via resultaträkningen. Outnyttjad kreditram med förfogande fram till juli 2011 uppgår till 1,5 Mdr SEK. Två avtalade förvärv tillträds i mars och tillför initialt 35’ kvm uthyrningsbar yta, dock med marginell effekt på Q1. Emission av preferensaktier tillför upp till 14,9m nya aktier á 25 SEK.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Alla reviews för Sagax