-
Ökar takten
-
Fler kontrakt med
kundfinansiering
-
Sectra skjuter upp sina finansiella
mål
Ökar takten. Sectra presenterar ett resultat för Q3
om 205 MSEK (196), vilket var i linje med vårt estimat.
Orderingången uppgick 232 MSEK (132) vid utgången av kvartalet. Det
är hela 77% högre än fjolåret. Det är framförallt drivet av
Medicinska systems verksamhet i Sverige och Nederländerna.
Rörelseresultatet ökade 290% till 21 MSEK (5,4), bolaget har som
tidigare kommunicerat att säsongsvariationer är vanligt mellan
kvartal och uppmanar till 12 månaders rullande jämförelse, vilket
uppgår till 95 MSEK (79). Det är framförallt inom affärsområdet
Medicinska system som har ökat försäljningen av programvara vilket
har resulterat i ökade marginaler som under 12 månader rullande
uppgick till 11,8%.
Fler kontrakt med kundfinansiering. Historiskt har
Sectras kunder betalt för utrustningen samt komplimenterande
serviceunderhåll. Nu tycks trenden ha vänt till att kunderna inte
vill äga sin egen utrustning, utan istället hyra ut utrustningen
mot en rörlig eller fast avgift. Detta få en implikation för
Sectras räkning, exempelvis en order på 100 MSEK har inneburit att
Sectra får 50 MSEK när utrustningen levereras för att sedan
inkassera ca 5 MSEK per år under 10 år i servicetjänster. Med en
uthyrningsstruktur av en utrustning i samma nivå skulle innebära
att Sectra inkasserar ca 10 MSEK under 10 år. Bolaget påpekar att
uthyrningslösningen ökar chanserna för att kunna förlänga avtalen
med kunderna till ett liknande pris, vilket på sikt leder till ett
stabilare kassaflöde för Sectras del.
Sectra skjuter upp sina finansiella mål. Efter
rapporten sänker vi vårt rörelseresultat för helåret 13/14 med 8%
på grund av att bolaget skjuter upp sina finansiella mål. Sectras
långsiktiga finansiella mål är en rörelsemarginal om minst 15 %,
att under en sjuårsperiod växa med i genomsnitt 15% y/y samt att
upprätthålla en soliditet om minst 30 %. Enligt bolaget skjuts
målen upp pga. att det ekonomiska läget ser annorlunda ut nu
jämfört med den bedömning som gjordes då målen fastställdes för två
år sedan.
Ökar takten
Sectra presenterar ett resultat för Q3 om 205 MSEK (196), vilket
var i linje med vårt estimat. Orderingången uppgick 232 MSEK (132)
vid utgången av kvartalet. Det är hela 77% högre än fjolåret. Det
är framförallt drivet av Medicinska systems verksamhet i Sverige
och Nederländerna. Rörelseresultatet ökade 290% till 21 MSEK (5,4),
bolaget har som tidigare kommunicerat att säsongsvariationer är
vanligt mellan kvartal och uppmanar till 12 månaders rullande
jämförelse, vilket uppgår till 95 MSEK (79). Det är framförallt
inom affärsområdet Medicinska system som har ökat försäljningen av
programvara vilket har resulterat i ökade marginaler som under 12
månader rullande uppgick till 11,8%.
Fler kontrakt med kundfinansiering
Historiskt har Sectras kunder betalt för utrustningen samt
komplimenterande serviceunderhåll. Nu tycks trenden ha vänt till
att kunderna inte vill äga sin egen utrustning, utan istället hyra
ut utrustningen mot en rörlig eller fast avgift. Detta få en
implikation för Sectras räkning, exempelvis en order på 100 MSEK
har inneburit att Sectra får 50 MSEK när utrustningen levereras för
att sedan inkassera ca 5 MSEK per år under 10 år i servicetjänster.
Med en uthyrningsstruktur av en utrustning i samma nivå skulle
innebära att Sectra inkasserar ca 10 MSEK under 10 år. Bolaget
påpekar att uthyrningslösningen ökar chanserna för att kunna
förlänga avtalen med kunderna till ett liknande pris, vilket på
sikt leder till ett stabilare kassaflöde för Sectras del.
Sectra skjuter upp sina finansiella mål
Efter rapporten sänker vi vårt rörelseresultat för helåret 13/14
med 8% på grund av att bolaget skjuter upp sina finansiella mål.
Sectras långsiktiga finansiella mål är en rörelsemarginal om minst
15 %, att under en sjuårsperiod växa med i genomsnitt 15% y/y samt
att upprätthålla en soliditet om minst 30 %. Enligt bolaget skjuts
målen upp pga. att det ekonomiska läget ser annorlunda ut nu
jämfört med den bedömning som gjordes då målen fastställdes för två
år sedan.
Detta material är framtaget av Remium Nordic AB för allmän spridning och är inte avsett att vara rådgivande. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Remium kan dock inte garantera sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser. Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium Nordic AB distribuerar det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Materialet ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller placeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Varje investerare uppmanas att komplettera med ytterligare relevant material samt konsultera en finansiell rådgivare inför ett investeringsbeslut. Remium frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Remium Nordic AB har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.