• Fortsatt kapitalbehov

• Planering av utbyggnad påbörjad

• Remium räknar med förseningar

Fortsatt kapitalbehov
I början av sommaren gick Sotkamo ut på kapitalmarknaden i syfte att ta in ca 150 MSEK för att finansiera utbyggnaden och ta Taivaljärvi silvergruva till produktion. Marknadsläget för kapitalanskaffningar var inte optimal och endast en tredjedel, ca 50 MSEK, lyckade bolaget ta in genom emissioner. Detta innebär att ett kapitalbehov om ca 100 MSEK fortfarande kvarstår. Med befintlig kassa kan delar av utbyggnadsarbetet påbörjas men de stora, och framförallt de kapitalintensiva, investeringarna får vänta. I dagsläget ser styrelsen och ledningen över ytterligare finansieringsmöjligheter. I samband med kapitalanskaffningen parallellnoterades aktien på NASDAQ OMX Helsinki och en sammanläggning av aktier genomfördes där 25 aktier blev till en aktie.

Planering av utbyggnad påbörjad
Under Q3 har bolaget fått positivt beslut av Sotkamo kommun angående de särskilda förutsättningar som gäller inför bygglovsansökan. Detta innebär att bolaget kan påbörja planeringsarbetet men innan byggnadsarbetet påbörjas krävs beviljat byggnadslov. Bolaget har satt upp ett tekniskt kontor i Sotkamo och rekrytering av personal har påbörjats.

Remium räknar med förseningar
Baserad på tidigare genomförd lönsamhetsstudie beräknas produktionen kunna uppgå till ca 350-450 k oz silver årligen i ca 8-9 år med befintlig mineralreserv. Med ett antaget silverpris på ca 34 USD/oz och investeringar om totalt 36 MEUR under gruvans livslängd beräknas återbetalningstiden till 2-3 år från produktionsstart. EBITDA-marginalen under de första fem åren beräknas uppgå till 50%. Med ovanstående antaganden beräknas NPV av gruvprojektet till ca 60 MEUR givet en diskonteringsränta på 8%. Med anledning av den försenade kapitalanskaffningen räknar vi med en förskjutning av produktionsstarten till 2015 och att investeringar kommer uppgå till ca 290 MSEK som finansieras med lån.