ANDRA KVARTALET

Stilles rapport för andra kvartalet inkom i linje med våra prognoser. Omsättningen mätte 18,3 MSEK, en minskning med 28,8 procent Y/Y mot förväntade 17,9 MSEK. Drivet av dels ogynnsamma valutaeffekter och något högre rörelsekostnader än prognostiserat var rörelsemarginalen under kvartalet -12 procent mot förväntade -5,5 procent.

Bolaget kommunicerar att försäljningen inom affärsområde patientpositionering var väsentligt bättre under slutet av kvartalet mot perioden som helhet. Inom affärsområde kirurgi har försäljningen mot samma period sjunkit med 8 procent vilket till stor del beror på upphörda rättigheter från agenturprodukter.

UTSIKTER & VÄRDERING

Bolagsledningen kommunicerar i samband med rapporten att efterfrågan inom såväl patientpositionering som kirurgi förbättrades väsentligt mot slutet av kvartalet. Detta är positivt och borgar för den förbättring under årets kvarvarande två kvartal som vi prognostiserat. Dock börjar bolagets finansiella ställning se något ansträngd ut.

Kassan uppgick i slutet av kvartalet till ca 2 MSEK med en outnyttjad checkräkningskredit om 3,5 MSEK. Vi ser inte detta som ett omedelbart problem men en vändning i bolagets försäljning är av största vikt för att undvika en kapitalpåfyllnad. Detta är dock enligt bolaget i dagsläget ej aktuellt. Vi har med anledning av rapporten lämnat våra estimat oförändrade.