ANDRA KVARTALET
Swedols rapport var oväntat stark och överträffade våra prognoser avseende försäljning, resultat och marginaler. Intäkterna ökade med 3,6 % till 219 MSEK (211) medan rörelsemarginalen steg något till 13,4 % (13,3). Jämförbara butiker minskade visserligen försäljningen med 5,5 % men påvisar ändå en bättre utveckling än marknaden i övrigt.
Butikernas sammanlagda omsättningstillväxt var 10,8 % vilket innebär att volymerna inom postorder/Internet fortsätter att minska, en trend som vi tidigare noterat i och med ökat antal butiker. Bruttomarginalen var stark på 40,4 % (37,6), en ökning från 36,8 % i Q1. Fördelaktiga fraktrater, lägre inköpskostnader (valutaeffekt) samt i genomsnitt 6 % högre priser mot kund förklarar bruttomarginalförbättringen vilket i sin tur förklarar den stärkta rörelsemarginalen.
UTSIKTER & VÄRDERING
Ytterligare ett styrkebesked från Swedol stärker vår tro på bolagets möjlighet att parera lågkonjunkturen väl. Marknaden är utmanade och vi vågar inte kalkylera med en kraftfull vändning under 2009. God kostnadskontroll samt flera nyetablerade butiker med fortsatt tillväxtpotential talar för en fortsatt god utveckling under året.
Dessutom utgör ROT-avdrag en potential under hösten med förenklade regler för konsumenten. Det lägre etableringstempot vidhålls liksom den för tillfället på is lagda etableringen i Norge. Vi har inte justerat vår försäljningsprognos för innevarande år men höjer estimaten för resultat och marginaler.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Alla reviews för Swedol