TREDJE KVARTALET
Systemair överträffade Remiums estimat för försäljningen med 6 % där 799 MSEK innebar marginell minskning Y/Y. Rensat för valutor och förvärv var den negativa tillväxten 3,3 %, förvärvad omsättning bidrog med 4,3 % medan valutor drog ner intäkterna 1,9 %. Utvecklingen på de olika delmarknaderna är liksom i Q2 varierande. I Norden är det fortsatt Finland som uppvisar svaghet, i Västeuropa går Portugal, Schweiz, Tyskland och Franskrike bra.
Förvärvet i Indien bidrar till kraftig tillväxt om 30 % på Övriga Marknader. Bruttomarginalen minskar något till 37,1 % (37,7) från 37,4 i Q2. Sämre finansnetto än väntat förklaras av nedskrivning i aktieinnehav (Repant) om 14,7 MSEK och långfristiga fordringar om 5,5, ”rensad” räntekostnad uppgick till 4,2 MSEK.
UTSIKTER & VÄRDERING
Vi har med anledningen av rapporten justerat upp estimaten för försäljningen något för Q409/10 samt för 2010/11 & 2011/12. Samtidigt justerar vi ner brutto- och rörelsemarginalen marginellt för Q4. Rapporten förstärker vår syn på en stabiliserande marknadssituation och vi räknar med försiktigt ökande volymer och ett visst uppdämt behov när kylan släpper och avstannade byggprojekt återupptas.
Dessutom går Skinnskatteberg sedan årsskiftet åter i 5-dagarsvecka vilket inte fått full effekt i Q3 och genomförda förvärv ger stöd mot jämförelsesiffror. Överkapacitet i produktion gör att vi räknar med ökad lönsamhet med förväntat ökande volymer.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Alla reviews för Systemair