FJÄRDE KVARTALET
Uniflex
rapport kom in en bra bit under våra förväntningar. Efter den
starka tillväxten bolaget haft senaste året så sjönk tillväxttakten
till 13% under kvartalet, att jämföra med vår prognos på 22%.
Omsättningen uppgick till 417,8 MSEK vilket även var en minskning
sekventiellt.
Under december uppdagades att VDn för den norska verksamheten
hade manipulerat bokföringen avseende första halvåret. Detta
resulterade i en negativ intäktsföring under fjärde kvartalet med
en total resultatbelastning på 7 MSEK. Rörelsemarginalen föll som
en följd av detta under fjärde kvartalet till 3,7% jämfört med vår
prognos på 5,2%.
UTSIKTER & VÄRDERING
Uniflex konjunkturkänslighet visar sig än en gång och man
rapporterar att det varit en avmattning under slutet av året vilket
främst beror på just en svagare konjunktur. Detta ställer stora
krav på flexibilitet från Uniflex sida när det kommer till att
kunna öka, eller minska, sin kapacitet när man märker att klimatet
förändras. Detta tror vi kommer leda till problem under framförallt
första halvåret.
Vi räknar med att den norska verksamheten kan fortsätta
utvecklas positivt men att fokus kommer ligga på att öka omsättning
snarare än förbättra lönsamhet. Då våra tidigare prognoser för 2012
inkluderade en rejäl avmattning i konjunkturen har vi endast gjort
mindre justeringar efter rapporten.
Detta material är framtaget av Remium AB, som står under Finansinspektionens tillsyn.
Materialet blir tillgängligt på Introduce.se efter det att Remium AB distribuerar
det till allmänheten. Materialet presenteras i oförändrad version.
Att investera i aktier är alltid förknippat med risk. Remium Relations tar inget
ansvar för eventuella förluster till följd av investeringsbeslut som grundar sig
på materialet. Remium Relations garanterar inte heller att informationen i materialet
är fullständig eller korrekt.
Tidigare reviews för Uniflex