• Ökar försäljningen på en tuff marknad

• Ökad bruttomarginal

• Bra start på Q3

Ökar försäljningen på en tuff marknad
VRG presenterade för Q2 (dec - feb) en nettoomsättning om 240 MSEK (234). Den jämförbara försäljningen för koncernen ökade med goda 4% primärt drivet av Rizzo i Sverige som ökade med 17%. Accessoarsegmentet uppvisade en minskning genererat av Accent i Sverige som backade med 2% medan Morris ökade med 2%. Detta innebär att VRG fortsätter att visa resistens i en mycket hårt ansatt nordisk modehandel och levererar i vår mening ett klart godkänt resultat.

Ökad bruttomarginal
Bruttomarginalen uppgick till 55,8% (55,3), vilket var i linje med vårt estimat. Trots ökningen i bruttomarginalen visade VRG på en fallande rörelsemarginal som uppgick till 7,1% (9,7) vilket gav ett resultat om 16,9 MSEK (22,8). Detta är delvis ett resultat av hyresjusteringar och ökade satsningar på marknadsföring. Det skall dock poängteras att nettot av de övriga rörelsekostnaderna uppgick till -4,6 MSEK varav merparten utgörs av orealiserade värdeförändringar på valutaterminer. Detta innebär att det underliggande resultatet var i linje med föregående år.

Bra start på Q3
Försäljningen om 58 MSEK för mars är redan känd och visar på en jämförbar ökning om 2% drivet av den svenska försäljningen som ökar med 6%. Vi vill även understryka att mars har varit en mycket tuff försäljningsmånad i handeln på grund av kalendereffekten (kläder backade med 8% och skor med 22%). Förutom investeringar i det befintliga butiksnätet planerar bolaget för åtta nyetableringar under andra hälften av innevarande verksamhetsår att jämföra med VRGs 119 butiker under Q2. Kommande investeringar skall göras huvudsakligen i Sverige. Bolagets långsiktiga tillväxtmål är att nå en årsomsättning om 1 MDR SEK. Med fortsatta investeringar som understödjs av en god finansiell ställning och en växande marknadsposition tror vi precis som bolaget att VRG har goda förutsättningar att nå målet givet ett bättre detaljhandelsklimat.