TREDJE KVARTALET

Vitrolifes rapport för tredje kvartalet inkom marginellt under Remiums prognos gällande såväl omsättning som resultat. Försäljningen uppgick till 67,8 MSEK mot vår förväntan om 69,6 MSEK vilket motsvarar en tillväxt om 4 procent, i lokala valutor var dock försäljningstillväxten 11 procent. Det svagare utfallet har sin grund i ogynnsam utveckling för USD och EUR mot SEK.

Rörelsemarginalen uppgick till 8,7 procent, följaktligen sämre än prognostiserade 11,7 procent. Utfallet på sista raden var dock 10,8 MSEK mot förväntade 8,1 MSEK vilket har sin grund i ett positivt finansnetto uppgående till 5 MSEK. Detta till följd av omvärdering av skulder och realiserade terminskontrakt.

UTSIKTER & VÄRDERING

Ogynnsamma valutaeffekter fortsätter att påverka Vitrolifes omsättning och resultat negativt. Rensas detta bort framträder dock en mer positiv bild med god tillväxt och lönsamhet. Affärsområde fertilitet, bolagets viktigaste sett till andel av försäljningen, visar fin tillväxt i lokala valutor, inte minst från Asien.

Inom affärsområde transplantation har bolaget drabbats av ett mindre bakslag sedan FDA meddelat att ytterligare en klinisk studie med Steen Solutions måste genomföras innan försäljning kan påbörjas.Resultatet från denna kommer sannolikt under H2 2011 och vi har således justerat våra estimat efter detta. Detta och fortsatt ogynnsama valutaeffekter föranleder oss att sänka våra estimat för Q4 och 2011.