UPCOMING EVENTS

We arrange several open investor events with our covered companies each year. Please subscribe to get information about our upcoming Introduce events. 

Sign up >

Press the button and be introduced to a new random company!

Introduce me >

Coverage

Peter Malmqvist - Viktigt trendskifte

10:39 / 13 december 2016 Article

Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.

Peter Malmqvist Remiumchefsanalytiker

Viktigt trendskifte

Efter valet av Donald Trump till president, har ett flertal viktiga trender skiftat färg. Räntor och valutor är de viktigaste, men här är ytterligare ett skifte att hålla reda på.

Storbolag mot småbolag

Ofta analyserar vi börsutvecklingen indelad i storbolag och småbolag. De senaste tre åren har också de flesta småbolagsindex på Stockholmsbörsen haft en fantastisk utveckling. Detta har dock brutits de senaste månaderna, men är faktiskt inte en fråga om storleksrelationer. En viktigare dimension är hemmamarknad respektive export. De senaste tre årens starka småbolagstrend sammanfaller nämligen med en mycket stark trend för börsens hemmamarknadsberoende bolag. Dessa finns främst inom bygg, konsument och IT, undantaget den största inhemska vinstgeneratorn - bankerna. De stora exportörerna finns i andra ringhörnan och någonstans i mitten finns de icke-cykliska storbolagen, inklusive bankerna.

Hemmamarknad en succé

De senaste tre åren har vårt index över hemmamarknadsberoende bolag (exempelvis Axfood, Bilia, Mekonomen, JM, Wallenstam, etc) firat stora triumfer. En satsad hundralapp i början av 2014 ökade till nästan 160 kronor i somras. Sämre har det gått för icke-cykliska storbolag (exempelvis H&M, storbankerna, Swedish Match, Telia, etc). Där har samma hundralapp bara ökat till 120 kronor. Likadant för exportbolagen. En satsad hundralapp i början av 2014 ökade till 120 kronor fram tills för en månad sedan. Den stora skillnaden mellan hemmamarkndsbolagens succé och de övriga bolagen är kopplad till Sveriges extremt goda tillväxt. Vår hemmamarknad har varit fantastisk de senaste tre åren, men dessvärre är det ytterst får bolag som har någon större försäljning här. De är oftast små, varför den starka hemmamarknadstrenden också snabbt analyseras som en småbolagstrend. 

Comeback för export

Nu har det dock vänt, inte för svensk ekonomi - den är fortfarande urstark, men för aktierna i de traditionella exportbolagen. Den senaste månaden har vårt exportindex gått från 120 till 135. Det är visserligen en bit kvar till hemmamarknadsbolagens index på 150, men i den takt som aktierna nu rusar fram, kan den skillnaden snabbt erodera. Dessutom har börsluften gått ur hemmamarknadsbolagen, som ligger en bit ifrån sommarens topp. Totalt sett är detta ett av de viktigaste trendbrotten på börsen på länge och sammanhänger naturligtvis med både den stigande dollarkursen och den plötsliga bilden av "manna från Trumps himmel", som skall regna över alla i USA, utan hänsyn till vem som skall betala. Trump skall stimulera amerikanska ekonomi till stordåd. Så länge den bilden består kommer rimligen exporttåget att fortsätta gå.


Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com


Nedan ser du de senast utgivna artiklarna:  

Hur högt kan dollarn stiga? 2016-12-12
Lurig BNP-tillväxt 2016-12-01

Trendvändning 2016-11-25

Är Trumpeffekten feltolkad? 2016-11-18

Varning för Trumpeffekt 2016-11-14

Hur utvecklas USA? 2016-11-11

Medioker långsiktig vinttrend 2016-10-28

Vinster Q3 - Bättre än prognos, men... 2016-10-25

Trög start på rapportperioden 2016-10-25
Varför föll inflationen i september? 2016-10-17
Var finns botten för pundet? 2016-10-11

Hur mår Kina? 2016-10-07

Om Deutsche Banks problem 2016-10-06

Lastbilar - motstridiga trender 2016-09-29

Deflation i boendet 2016-09-23

Motigt för industrin 2016-09-22

Vad styr FED? 2016-09-13

Fortsatt god global konjunktur 2016-09-06

Småbolag slår rekord 2016-09-02

Vad är en normal räntenivå - 2016-08-24

Vinster Q2: Trenden försvagades mot slutet - 2016-08-17

Vinstprognoser Q2: Bra eller Dåligt? - 2016-07-11

Blir Italien nästa offer? - 2016-07-07

Hög- eller lågkonjunktur - vad blir det? - 2016-07-01

Är Brexit ett nytt Lehman Brothers? - 2016-06-28

Brexit - finns det ljuspunkter - 2016-06-28

Vem tror på Brexit? - 2016-06-20

Börsfallet svårförklarligt 2016-06-17

Vart är Kina på väg 2016-06-13

USA - in i väggen? -2016-06-07

Ohälsosam snabb tillväxt - 2016-05-31

Introducebolagen slår index 2016-05-20

Positiv slutspurt på rapportperioden 2016-05-13
Börsens valutaeffekter oriar 2016-05-09
Utmanande börsvärdering 2016-05-02
Bankerna drar ner utvecklingen 2016-04-29
Varning för inflation - 2016-04-27
Stigande vinster, men dämpad tillväxt - 2016-04-21
Lågt ställda vinstförväntningar - 2016-04-12
Inköpschefer allt gladare - 2016-04-04
Går omvärlden dåligt? - 2016-03-30
Vad styr dollarkursen? - 2016-03-18
Är oljebotten nådd? - 2016-03-11
Vinsttillväxten har återvänt - 2016-03-04
Småbolag växer snabbare - 2016-02-26
Konjunkturen lyfter i eurozonen - 2016-02-19
Börsens värdering - 2016-02-12
Börsen och rapporterna - 2016-02-10