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European finance organisation
Catella
Catella is an active player in real estate investment, fund management and banking, with operations all over Europe. It works with both retail and institutional clients. Catella's business can be divided into two main business areas, Corporate Finance and Asset Management and Banking. The latter can be subdivided into three additional business areas, Equity-Hedge and Fixed Income Funds, Catella Bank and Property Investment Management.
We see opportunities for Catella in diversifying its corporate finance business, to make it less dependent on one sector, divesting its card business and integrating Wealth with the rest of the asset management business, and losing the banking status. If Catella's banking license were removed it would not be forced to hold as much regulatory capital, which could give it an excess cash position, possibly yielding strategic opportunities.
One major risk for Catella is to lose key employees, as it is heavily dependent on them. It is also highly dependent on one (real estate) sector. In addition, we see income and earnings volatility risk and regulatory risk.
Financials
CATELLA
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 2700 | 1020 | 1020 | 1445 | 1445 | 1853 | 1853 | 2007 | 2007 | 2461 | 2461 | 2700 | 2700 | 2744 | 2744 | 2806 | 2806 | ||
| Sales growth (%) | 9,7 | 5 | 5 | 41,7 | 41,7 | 28,2 | 28,2 | 8,3 | 8,3 | 22,6 | 22,6 | 9,7 | 9,7 | 1,6 | 1,6 | 2,3 | 2,3 | ||
| EBITDA | 473 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 276 | 276 | 389 | 389 | 473 | 473 | 482 | 482 | 484 | 484 | ||
| EBITDA margin (%) | 17,5 | 0,9 | 0,9 | 12,4 | 12,4 | 14,8 | 14,8 | 13,8 | 13,8 | 15,8 | 15,8 | 17,5 | 17,5 | 17,6 | 17,6 | 17,3 | 17,3 | ||
| EBIT adj | 441 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 39 | 39 | 414 | 414 | 441 | 441 | 450 | 450 | 451 | 451 | ||
| EBIT adj margin (%) | 16,3 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 1,9 | 1,9 | 16,8 | 16,8 | 16,3 | 16,3 | 16,4 | 16,4 | 16,1 | 16,1 | ||
| Pretax profit | 436 | -7 | -7 | 248 | 248 | 306 | 306 | 498 | 498 | 395 | 395 | 436 | 436 | 445 | 445 | 447 | 447 | ||
| EPS rep | 2,34 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 3,07 | 3,07 | 2,17 | 2,17 | 2,34 | 2,34 | 2,81 | 2,81 | 2,85 | 2,85 | ||
| EPS growth (%) | 7,8 | -57,1 | -57,1 | 1086,4 | 1086,4 | 0,5 | 0,5 | 15 | 15 | -29,4 | -29,4 | 7,8 | 7,8 | 20,4 | 20,4 | 1,5 | 1,5 | ||
| EPS adj | 2,34 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 1,14 | 1,14 | 2,63 | 2,63 | 2,34 | 2,34 | 2,81 | 2,81 | 2,85 | 2,85 | ||
| DPS | 1,1 | N/A | N/A | 0,2 | 0,2 | 0,6 | 0,6 | 0,8 | 0,8 | 1 | 1 | 1,1 | 1,1 | 1,2 | 1,2 | 1,3 | 1,3 | ||
| EV/EBITDA (x) | 4,3 | 37,2 | 37,2 | 1,7 | 1,7 | 5,2 | 5,2 | 6,4 | 6,4 | 3,5 | 3,5 | 4,3 | 4,3 | 4,2 | 4,2 | 4,2 | 4,2 | ||
| EV/EBIT adj (x) | 4,6 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 45,1 | 45,1 | 3,3 | 3,3 | 4,6 | 4,6 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | ||
| P/E (x) | 9,5 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 7,5 | 7,5 | 9,1 | 9,1 | 9,5 | 9,5 | 7,9 | 7,9 | 7,8 | 7,8 | ||
| P/E adj (x) | 9,5 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 20,1 | 20,1 | 7,5 | 7,5 | 9,5 | 9,5 | 7,9 | 7,9 | 7,8 | 7,8 | ||
| EV/sales (x) | 0,7 | 0,3 | 0,3 | 0,2 | 0,2 | 0,8 | 0,8 | 0,9 | 0,9 | 0,6 | 0,6 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | ||
| FCF yield (%) | -1,4 | 29,2 | 29,2 | 62,1 | 62,1 | 25,5 | 25,5 | -4 | -4 | 12,7 | 12,7 | -1,4 | -1,4 | 21,3 | 21,3 | 21,6 | 21,6 | ||
| Dividend yield (%) | 4,9 | N/A | N/A | 1,9 | 1,9 | 2,8 | 2,8 | 3,5 | 3,5 | 5,1 | 5,1 | 4,9 | 4,9 | 5,4 | 5,4 | 5,8 | 5,8 | ||
| Net IB debt/EBITDA | 1,9 | 5,8 | 5,8 | -1,5 | -1,5 | -0,1 | -0,1 | 1,1 | 1,1 | 0,6 | 0,6 | 1,9 | 1,9 | 1,9 | 1,9 | 2 | 2 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 2,7 | 1,02 | 1,02 | 1,445 | 1,445 | 1,853 | 1,853 | 2,007 | 2,007 | 2,461 | 2,461 | 2,7 | 2,7 | 2,744 | 2,744 | 2,806 | 2,806 | ||
| COGS | -1,608 | -724 | -724 | -954 | -954 | -1,193 | -1,193 | -1,295 | -1,295 | -1,509 | -1,509 | -1,608 | -1,608 | -1,638 | -1,638 | -1,67 | -1,67 | ||
| Gross profit | 1,092 | 296 | 296 | 491 | 491 | 660 | 660 | 712 | 712 | 952 | 952 | 1,092 | 1,092 | 1,105 | 1,105 | 1,136 | 1,136 | ||
| Other operating items | -619 | -287 | -287 | -312 | -312 | -386 | -386 | -436 | -436 | -563 | -563 | -619 | -619 | -624 | -624 | -652 | -652 | ||
| EBITDA | 473 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 276 | 276 | 389 | 389 | 473 | 473 | 482 | 482 | 484 | 484 | ||
| Depreciation on tangibles | -32 | -21 | -21 | -19 | -19 | -20 | -20 | -18 | -18 | -28 | -28 | -32 | -32 | -32 | -32 | -33 | -33 | ||
| Depreciation on intangibles | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EBITA | 441 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 258 | 258 | 361 | 361 | 441 | 441 | 450 | 450 | 451 | 451 | ||
| Goodwill impairment charges | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other impairment and amortisation | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EBIT | 441 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 258 | 258 | 361 | 361 | 441 | 441 | 450 | 450 | 451 | 451 | ||
| Other financial items | 0 | -3 | -3 | 74 | 74 | 38 | 38 | 227 | 227 | 28 | 28 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Net financial items | -5 | 5 | 5 | 88 | 88 | 52 | 52 | 240 | 240 | 34 | 34 | -5 | -5 | -5 | -5 | -4 | -4 | ||
| Associated income | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other EO items | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Pretax profit | 436 | -7 | -7 | 248 | 248 | 306 | 306 | 498 | 498 | 395 | 395 | 436 | 436 | 445 | 445 | 447 | 447 | ||
| Tax | -138 | -14 | -14 | -21 | -21 | -34 | -34 | -141 | -141 | -111 | -111 | -138 | -138 | -111 | -111 | -112 | -112 | ||
| Net profit | 298 | -21 | -21 | 227 | 227 | 272 | 272 | 357 | 357 | 284 | 284 | 298 | 298 | 334 | 334 | 335 | 335 | ||
| Minority interest | -91 | -1 | -1 | -10 | -10 | -29 | -29 | -84 | -84 | -92 | -92 | -91 | -91 | -84 | -84 | -82 | -82 | ||
| Net profit discontinued | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Net profit to shareholders | 207 | -22 | -22 | 217 | 217 | 243 | 243 | 273 | 273 | 192 | 192 | 207 | 207 | 250 | 250 | 253 | 253 | ||
| EPS | 2,34 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 3,07 | 3,07 | 2,17 | 2,17 | 2,34 | 2,34 | 2,81 | 2,81 | 2,85 | 2,85 | ||
| EPS Adj | 2,34 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 1,14 | 1,14 | 2,63 | 2,63 | 2,34 | 2,34 | 2,81 | 2,81 | 2,85 | 2,85 | ||
| Total extraordinary items after tax | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 170,8 | 170,8 | -41,3 | -41,3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Tax rate (%) | -31,7 | 200 | 200 | -8,5 | -8,5 | -11,1 | -11,1 | -28,3 | -28,3 | -28,1 | -28,1 | -31,7 | -31,7 | -25 | -25 | -25 | -25 | ||
| Gross margin (%) | 40,4 | 29 | 29 | 34 | 34 | 35,6 | 35,6 | 35,5 | 35,5 | 38,7 | 38,7 | 40,4 | 40,4 | 40,3 | 40,3 | 40,5 | 40,5 | ||
| EBITDA margin (%) | 17,5 | 0,9 | 0,9 | 12,4 | 12,4 | 14,8 | 14,8 | 13,8 | 13,8 | 15,8 | 15,8 | 17,5 | 17,5 | 17,6 | 17,6 | 17,3 | 17,3 | ||
| EBITA margin (%) | 16,3 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 12,9 | 12,9 | 14,7 | 14,7 | 16,3 | 16,3 | 16,4 | 16,4 | 16,1 | 16,1 | ||
| EBIT margin (%) | 16,3 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 12,9 | 12,9 | 14,7 | 14,7 | 16,3 | 16,3 | 16,4 | 16,4 | 16,1 | 16,1 | ||
| Pretax margin (%) | 16,2 | -0,7 | -0,7 | 17,2 | 17,2 | 16,5 | 16,5 | 24,8 | 24,8 | 16,1 | 16,1 | 16,2 | 16,2 | 16,2 | 16,2 | 15,9 | 15,9 | ||
| Net margin (%) | 11 | -2,1 | -2,1 | 15,7 | 15,7 | 14,7 | 14,7 | 17,8 | 17,8 | 11,5 | 11,5 | 11 | 11 | 12,2 | 12,2 | 11,9 | 11,9 | ||
| Growth rates Y/Y | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Sales growth (%) | 9,7 | 5 | 5 | 41,7 | 41,7 | 28,2 | 28,2 | 8,3 | 8,3 | 22,6 | 22,6 | 9,7 | 9,7 | 1,6 | 1,6 | 2,3 | 2,3 | ||
| EBITDA growth (%) | 21,6 | 190 | 190 | 0 | 0 | 53,1 | 53,1 | 0,7 | 0,7 | 40,9 | 40,9 | 21,6 | 21,6 | 1,9 | 1,9 | 0,5 | 0,5 | ||
| EBIT growth (%) | 22,3 | 63,6 | 63,6 | 0 | 0 | 58,8 | 58,8 | 1,6 | 1,6 | 39,9 | 39,9 | 22,3 | 22,3 | 1,9 | 1,9 | 0,2 | 0,2 | ||
| Net profit growth (%) | 4,9 | -61,5 | -61,5 | 0 | 0 | 19,8 | 19,8 | 31,3 | 31,3 | -20,4 | -20,4 | 4,9 | 4,9 | 12,1 | 12,1 | 0,3 | 0,3 | ||
| EPS growth (%) | 7,8 | -57,1 | -57,1 | 0 | 0 | 0,5 | 0,5 | 15 | 15 | -29,4 | -29,4 | 7,8 | 7,8 | 20,4 | 20,4 | 1,5 | 1,5 | ||
| Profitability | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| ROE (%) | 11,6 | -2,4 | -2,4 | 21 | 21 | 19,6 | 19,6 | 18,9 | 18,9 | 11,7 | 11,7 | 11,6 | 11,6 | 12,9 | 12,9 | 12,2 | 12,2 | ||
| ROE Adj (%) | 11,6 | -2,4 | -2,4 | 21 | 21 | 19,6 | 19,6 | 7,1 | 7,1 | 14,2 | 14,2 | 11,6 | 11,6 | 12,9 | 12,9 | 12,2 | 12,2 | ||
| ROCE (%) | 17,8 | 0,6 | 0,6 | 26,4 | 26,4 | 26,6 | 26,6 | 29,5 | 29,5 | 19,6 | 19,6 | 17,8 | 17,8 | 15,3 | 15,3 | 14,5 | 14,5 | ||
| ROCE Adj(%) | 17,8 | 0,6 | 0,6 | 26,4 | 26,4 | 26,6 | 26,6 | 16,8 | 16,8 | 22,1 | 22,1 | 17,8 | 17,8 | 15,3 | 15,3 | 14,5 | 14,5 | ||
| ROIC (%) | 15,6 | -3,4 | -3,4 | 16,4 | 16,4 | 24,3 | 24,3 | 14,6 | 14,6 | 16,3 | 16,3 | 15,6 | 15,6 | 14,6 | 14,6 | 13,7 | 13,7 | ||
| ROIC Adj (%) | 15,6 | -3,4 | -3,4 | 16,4 | 16,4 | 24,3 | 24,3 | 2,2 | 2,2 | 18,7 | 18,7 | 15,6 | 15,6 | 14,6 | 14,6 | 13,7 | 13,7 | ||
| Adj earnings numbers | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| EBITDA Adj | 473 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 57 | 57 | 442 | 442 | 473 | 473 | 482 | 482 | 484 | 484 | ||
| EBITDA Adj margin (%) | 17,5 | 0,9 | 0,9 | 12,4 | 12,4 | 14,8 | 14,8 | 2,8 | 2,8 | 18 | 18 | 17,5 | 17,5 | 17,6 | 17,6 | 17,3 | 17,3 | ||
| EBITA Adj | 441 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 39 | 39 | 414 | 414 | 441 | 441 | 450 | 450 | 451 | 451 | ||
| EBITA Adj margin (%) | 16,3 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 1,9 | 1,9 | 16,8 | 16,8 | 16,3 | 16,3 | 16,4 | 16,4 | 16,1 | 16,1 | ||
| EBIT Adj | 441 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 39 | 39 | 414 | 414 | 441 | 441 | 450 | 450 | 451 | 451 | ||
| EBIT Adj margin (%) | 16,3 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 1,9 | 1,9 | 16,8 | 16,8 | 16,3 | 16,3 | 16,4 | 16,4 | 16,1 | 16,1 | ||
| Pretax profit Adj | 436 | -7 | -7 | 248 | 248 | 306 | 306 | 279 | 279 | 448 | 448 | 436 | 436 | 445 | 445 | 447 | 447 | ||
| Net profit Adj | 298 | -21 | -21 | 227 | 227 | 272 | 272 | 186 | 186 | 325 | 325 | 298 | 298 | 334 | 334 | 335 | 335 | ||
| Net profit to shareholders Adj | 207 | -22 | -22 | 217 | 217 | 243 | 243 | 102 | 102 | 233 | 233 | 207 | 207 | 250 | 250 | 253 | 253 | ||
| Net Adj margin (%) | 11 | -2,1 | -2,1 | 15,7 | 15,7 | 14,7 | 14,7 | 9,3 | 9,3 | 13,2 | 13,2 | 11 | 11 | 12,2 | 12,2 | 11,9 | 11,9 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA | 473 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 276 | 276 | 389 | 389 | 473 | 473 | 482 | 482 | 484 | 484 | ||
| Net financial items | -5 | 5 | 5 | 88 | 88 | 52 | 52 | 240 | 240 | 34 | 34 | -5 | -5 | -5 | -5 | -4 | -4 | ||
| Paid tax | -113 | N/A | N/A | -29 | -29 | -58 | -58 | -126 | -126 | -86 | -86 | -113 | -113 | -86 | -86 | -87 | -87 | ||
| Non-cash items | 266 | -117 | -117 | 137 | 137 | 413 | 413 | -31 | -31 | 71 | 71 | 266 | 266 | 235 | 235 | 239 | 239 | ||
| Cash flow before change in WC | 620 | -103 | -103 | 375 | 375 | 681 | 681 | 359 | 359 | 408 | 408 | 620 | 620 | 626 | 626 | 632 | 632 | ||
| Change in WC | -594 | 241 | 241 | 122 | 122 | -132 | -132 | -496 | -496 | -111 | -111 | -594 | -594 | -151 | -151 | -150 | -150 | ||
| Operating cash flow | 26 | 138 | 138 | 497 | 497 | 549 | 549 | -137 | -137 | 297 | 297 | 26 | 26 | 475 | 475 | 482 | 482 | ||
| CAPEX tangible fixed assets | -54 | 28 | 28 | 41 | 41 | -50 | -50 | 55 | 55 | -74 | -74 | -54 | -54 | -55 | -55 | -56 | -56 | ||
| CAPEX intangible fixed assets | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Acquisitions and disposals | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Free cash flow | -28 | 166 | 166 | 538 | 538 | 499 | 499 | -82 | -82 | 223 | 223 | -28 | -28 | 420 | 420 | 426 | 426 | ||
| Dividend paid | -84 | N/A | N/A | 0 | 0 | -16 | -16 | -49 | -49 | -65 | -65 | -84 | -84 | -97 | -97 | -105 | -105 | ||
| Share issues and buybacks | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other non cash items | -574 | 86 | 86 | -218 | -218 | -724 | -724 | -212 | -212 | -65 | -65 | -574 | -574 | -341 | -341 | -339 | -339 | ||
| Decrease in net IB debt | -686 | 252 | 252 | 320 | 320 | -241 | -241 | -343 | -343 | 93 | 93 | -686 | -686 | -18 | -18 | -19 | -19 | ||
| Balance Sheet (SEKm) | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Goodwill | 396 | 306 | 306 | 356 | 356 | 363 | 363 | 412 | 412 | 390 | 390 | 396 | 396 | 399 | 399 | 413 | 413 | ||
| Indefinite intangible assets | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Definite intangible assets | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Tangible fixed assets | 34 | 20 | 20 | 24 | 24 | 24 | 24 | 26 | 26 | 27 | 27 | 34 | 34 | 34 | 34 | 34 | 34 | ||
| Other fixed assets | 689 | 285 | 285 | 299 | 299 | 301 | 301 | 433 | 433 | 483 | 483 | 689 | 689 | 703 | 703 | 717 | 717 | ||
| Fixed assets | 1,119 | 611 | 611 | 679 | 679 | 688 | 688 | 871 | 871 | 900 | 900 | 1,119 | 1,119 | 1,135 | 1,135 | 1,164 | 1,164 | ||
| Inventories | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Receivables | 2,497 | 963 | 963 | 1,026 | 1,026 | 1,244 | 1,244 | 1,845 | 1,845 | 2,111 | 2,111 | 2,497 | 2,497 | 2,662 | 2,662 | 2,826 | 2,826 | ||
| Other current assets | 183 | 16 | 16 | 119 | 119 | 225 | 225 | 185 | 185 | 208 | 208 | 183 | 183 | 185 | 185 | 186 | 186 | ||
| Cash and liquid assets | 3,546 | 1,893 | 1,893 | 2,532 | 2,532 | 2,854 | 2,854 | 2,75 | 2,75 | 3,177 | 3,177 | 3,546 | 3,546 | 3,617 | 3,617 | 3,689 | 3,689 | ||
| Total assets | 7,345 | 3,483 | 3,483 | 4,356 | 4,356 | 5,011 | 5,011 | 5,651 | 5,651 | 6,396 | 6,396 | 7,345 | 7,345 | 7,599 | 7,599 | 7,865 | 7,865 | ||
| Shareholders equity | 1,851 | 904 | 904 | 1,164 | 1,164 | 1,319 | 1,319 | 1,563 | 1,563 | 1,729 | 1,729 | 1,851 | 1,851 | 2,003 | 2,003 | 2,151 | 2,151 | ||
| Minority | 203 | 28 | 28 | 88 | 88 | 117 | 117 | 167 | 167 | 214 | 214 | 203 | 203 | 203 | 203 | 203 | 203 | ||
| Total equity | 2,054 | 932 | 932 | 1,252 | 1,252 | 1,436 | 1,436 | 1,73 | 1,73 | 1,943 | 1,943 | 2,054 | 2,054 | 2,206 | 2,206 | 2,354 | 2,354 | ||
| Long-term debt | 962 | 227 | 227 | 238 | 238 | 250 | 250 | 260 | 260 | 616 | 616 | 962 | 962 | 981 | 981 | 1,001 | 1,001 | ||
| Pension debt | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Convertible debt | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Deferred tax | 40 | 20 | 20 | 27 | 27 | 21 | 21 | 34 | 34 | 38 | 38 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | ||
| Other long-term liabilities | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Short-term debt | 3,493 | 1,718 | 1,718 | 2,026 | 2,026 | 2,577 | 2,577 | 2,806 | 2,806 | 2,784 | 2,784 | 3,493 | 3,493 | 3,563 | 3,563 | 3,634 | 3,634 | ||
| Accounts payable | 686 | 363 | 363 | 548 | 548 | 634 | 634 | 739 | 739 | 894 | 894 | 686 | 686 | 700 | 700 | 714 | 714 | ||
| Other current liabilities | 110 | 223 | 223 | 265 | 265 | 93 | 93 | 82 | 82 | 121 | 121 | 110 | 110 | 109 | 109 | 122 | 122 | ||
| Total liabilities and equity | 5,651 | 3,907 | 3,907 | 3,462 | 3,462 | 3,483 | 3,483 | 4,356 | 4,356 | 5,011 | 5,011 | 5,651 | 5,651 | 6,396 | 6,396 | 7,345 | 7,345 | ||
| Net IB debt | 909 | 52 | 52 | -268 | -268 | -27 | -27 | 316 | 316 | 223 | 223 | 909 | 909 | 927 | 927 | 946 | 946 | ||
| Net IB debt excl. pension debt | 909 | 52 | 52 | -268 | -268 | -27 | -27 | 316 | 316 | 223 | 223 | 909 | 909 | 927 | 927 | 946 | 946 | ||
| Capital invested | 2,241 | 926 | 926 | 858 | 858 | 997 | 997 | 1,544 | 1,544 | 1,634 | 1,634 | 2,241 | 2,241 | 2,395 | 2,395 | 2,559 | 2,559 | ||
| Working capital | 1,811 | 600 | 600 | 478 | 478 | 610 | 610 | 1,106 | 1,106 | 1,217 | 1,217 | 1,811 | 1,811 | 1,962 | 1,962 | 2,112 | 2,112 | ||
| EV breakdown | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Market cap. diluted (m) | 1,805 | 568 | 568 | 866 | 866 | 1,757 | 1,757 | 1,874 | 1,874 | 1,621 | 1,621 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | ||
| Net IB debt Adj | 909 | 52 | 52 | -268 | -268 | -27 | -27 | 316 | 316 | 223 | 223 | 909 | 909 | 927 | 927 | 946 | 946 | ||
| Market value of minority | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Reversal of shares and participations | -689 | -285 | -285 | -299 | -299 | -301 | -301 | -433 | -433 | -483 | -483 | -689 | -689 | -703 | -703 | -717 | -717 | ||
| Reversal of conv. debt assumed equity | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EV | 2,025 | 335 | 335 | 299 | 299 | 1,429 | 1,429 | 1,757 | 1,757 | 1,361 | 1,361 | 2,025 | 2,025 | 2,029 | 2,029 | 2,034 | 2,034 | ||
| Capital efficiency (%) | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Total assets turnover (%) | 39,3 | 29,4 | 29,4 | 36,9 | 36,9 | 39,6 | 39,6 | 37,6 | 37,6 | 40,9 | 40,9 | 39,3 | 39,3 | 36,7 | 36,7 | 36,3 | 36,3 | ||
| Capital invested turnover (%) | 139,4 | 97,4 | 97,4 | 162 | 162 | 199,8 | 199,8 | 158 | 158 | 154,9 | 154,9 | 139,4 | 139,4 | 118,4 | 118,4 | 113,3 | 113,3 | ||
| Capital employed turnover (%) | 105,3 | 92,2 | 92,2 | 146,8 | 146,8 | 154,9 | 154,9 | 116,2 | 116,2 | 116,9 | 116,9 | 105,3 | 105,3 | 90 | 90 | 87,2 | 87,2 | ||
| Inventories / sales (%) | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Customer advances / sales (%) | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Payables / sales (%) | 29,3 | 32,7 | 32,7 | 31,5 | 31,5 | 31,9 | 31,9 | 34,2 | 34,2 | 33,2 | 33,2 | 29,3 | 29,3 | 25,3 | 25,3 | 25,2 | 25,2 | ||
| Working capital / sales (%) | 56,1 | 70,6 | 70,6 | 37,3 | 37,3 | 29,4 | 29,4 | 42,8 | 42,8 | 47,2 | 47,2 | 56,1 | 56,1 | 68,8 | 68,8 | 72,6 | 72,6 | ||
| Financial risk and debt service | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Net debt / equity (%) | 44,2 | 5,6 | 5,6 | -21,4 | -21,4 | -1,9 | -1,9 | 18,3 | 18,3 | 11,5 | 11,5 | 44,2 | 44,2 | 42 | 42 | 40,2 | 40,2 | ||
| Net debt / market cap (%) | 50,4 | 11,5 | 11,5 | -39,8 | -39,8 | -2,2 | -2,2 | 19,1 | 19,1 | 13,3 | 13,3 | 50,4 | 50,4 | 51,4 | 51,4 | 52,4 | 52,4 | ||
| Equity ratio (%) | 28 | 26,8 | 26,8 | 28,7 | 28,7 | 28,7 | 28,7 | 30,6 | 30,6 | 30,4 | 30,4 | 28 | 28 | 29 | 29 | 29,9 | 29,9 | ||
| Net IB debt adj. / equity (%) | 44,2 | 5,6 | 5,6 | -21,4 | -21,4 | -1,9 | -1,9 | 18,3 | 18,3 | 11,5 | 11,5 | 44,2 | 44,2 | 42 | 42 | 40,2 | 40,2 | ||
| Current ratio (%) | 145,2 | 124,7 | 124,7 | 129,5 | 129,5 | 130,8 | 130,8 | 131,8 | 131,8 | 144,7 | 144,7 | 145,2 | 145,2 | 147,9 | 147,9 | 149,9 | 149,9 | ||
| EBITDA / net interest (%) | 0 | -112,5 | -112,5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Net IB debt / EBITDA (%) | 192,1 | 577,8 | 577,8 | -149,7 | -149,7 | -9,9 | -9,9 | 114,5 | 114,5 | 57,3 | 57,3 | 192,1 | 192,1 | 192,4 | 192,4 | 195,3 | 195,3 | ||
| Interest cover (%) | 0 | 71,4 | 71,4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Shares outstanding adj. | 81 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 81 | 81 | 81 | 81 | 81 | 81 | ||
| Fully diluted shares Adj | 81 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 81 | 81 | 81 | 81 | 81 | 81 | ||
| EPS | 2,34 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 3,07 | 3,07 | 2,17 | 2,17 | 2,34 | 2,34 | 2,81 | 2,81 | 2,85 | 2,85 | ||
| Dividend per share Adj | 1,1 | N/A | N/A | 0,2 | 0,2 | 0,6 | 0,6 | 0,8 | 0,8 | 1 | 1 | 1,1 | 1,1 | 1,2 | 1,2 | 1,3 | 1,3 | ||
| EPS Adj | 2,34 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 1,14 | 1,14 | 2,63 | 2,63 | 2,34 | 2,34 | 2,81 | 2,81 | 2,85 | 2,85 | ||
| BVPS | 22,82 | 11,07 | 11,07 | 14,25 | 14,25 | 16,14 | 16,14 | 19,1 | 19,1 | 21,12 | 21,12 | 22,82 | 22,82 | 24,7 | 24,7 | 26,52 | 26,52 | ||
| BVPS Adj | 17,94 | 7,32 | 7,32 | 9,89 | 9,89 | 11,7 | 11,7 | 14,06 | 14,06 | 16,36 | 16,36 | 17,94 | 17,94 | 19,78 | 19,78 | 21,43 | 21,43 | ||
| Net IB debt / share | 11,2 | 0,6 | 0,6 | -3,3 | -3,3 | -0,3 | -0,3 | 3,9 | 3,9 | 2,7 | 2,7 | 11,2 | 11,2 | 11,4 | 11,4 | 11,7 | 11,7 | ||
| Share price | 22,25 | 5,52 | 5,52 | 8,24 | 8,24 | 15,36 | 15,36 | 20,25 | 20,25 | 20,47 | 20,47 | 22,25 | 22,25 | 22,25 | 22,25 | 22,25 | 22,25 | ||
| Market cap. (m) | 1,805 | 451 | 451 | 673 | 673 | 1,255 | 1,255 | 1,658 | 1,658 | 1,676 | 1,676 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | 1,805 | ||
| Valuation | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| P/E | 9,5 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 7,5 | 7,5 | 9,1 | 9,1 | 9,5 | 9,5 | 7,9 | 7,9 | 7,8 | 7,8 | ||
| EV/sales | 0,75 | 0,33 | 0,33 | 0,21 | 0,21 | 0,77 | 0,77 | 0,88 | 0,88 | 0,55 | 0,55 | 0,75 | 0,75 | 0,74 | 0,74 | 0,72 | 0,72 | ||
| EV/EBITDA | 4,3 | 37,2 | 37,2 | 1,7 | 1,7 | 5,2 | 5,2 | 6,4 | 6,4 | 3,5 | 3,5 | 4,3 | 4,3 | 4,2 | 4,2 | 4,2 | 4,2 | ||
| EV/EBITA | 4,6 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 6,8 | 6,8 | 3,8 | 3,8 | 4,6 | 4,6 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | ||
| EV/EBIT | 4,6 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 6,8 | 6,8 | 3,8 | 3,8 | 4,6 | 4,6 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | ||
| Dividend yield (%) | 4,9 | N/A | N/A | 1,9 | 1,9 | 2,8 | 2,8 | 3,5 | 3,5 | 5,1 | 5,1 | 4,9 | 4,9 | 5,4 | 5,4 | 5,8 | 5,8 | ||
| FCF yield (%) | -1,4 | 29,2 | 29,2 | 62,1 | 62,1 | 25,5 | 25,5 | -4 | -4 | 12,7 | 12,7 | -1,4 | -1,4 | 21,3 | 21,3 | 21,6 | 21,6 | ||
| P/BVPS | 0,97 | 0,63 | 0,63 | 0,74 | 0,74 | 1,33 | 1,33 | 1,2 | 1,2 | 0,94 | 0,94 | 0,97 | 0,97 | 0,9 | 0,9 | 0,84 | 0,84 | ||
| P/BVPS Adj | 1,24 | 0,95 | 0,95 | 1,07 | 1,07 | 1,84 | 1,84 | 1,63 | 1,63 | 1,21 | 1,21 | 1,24 | 1,24 | 1,12 | 1,12 | 1,04 | 1,04 | ||
| P/E Adj | 9,5 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 20,1 | 20,1 | 7,5 | 7,5 | 9,5 | 9,5 | 7,9 | 7,9 | 7,8 | 7,8 | ||
| EV/EBITDA Adj | 4,3 | 37,2 | 37,2 | 1,7 | 1,7 | 5,2 | 5,2 | 30,8 | 30,8 | 3,1 | 3,1 | 4,3 | 4,3 | 4,2 | 4,2 | 4,2 | 4,2 | ||
| EV/EBITA Adj | 4,6 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 45,1 | 45,1 | 3,3 | 3,3 | 4,6 | 4,6 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | ||
| EV/EBIT Adj | 4,6 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 45,1 | 45,1 | 3,3 | 3,3 | 4,6 | 4,6 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | ||
| EV/cap. employed | 0,7 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 1 | 1 | 0,9 | 0,9 | 0,6 | 0,6 | 0,7 | 0,7 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | ||
| Investment ratios | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Capex / sales | 2 | -2,7 | -2,7 | -2,8 | -2,8 | 2,7 | 2,7 | -2,7 | -2,7 | 3 | 3 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | ||
| Capex / depreciation | 170,9 | -133,3 | -133,3 | -215,8 | -215,8 | 250 | 250 | -305,6 | -305,6 | 264,3 | 264,3 | 170,9 | 170,9 | 171,9 | 171,9 | 168,4 | 168,4 | ||
| Capex tangibles / tangible fixed assets | 158,9 | -140 | -140 | -170,8 | -170,8 | 208,3 | 208,3 | -211,5 | -211,5 | 274,1 | 274,1 | 158,9 | 158,9 | 161,4 | 161,4 | 165,1 | 165,1 | ||
| Capex intangibles / definite intangibles | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Depreciation on intangibles / definite intangibles | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Depreciation on tangibles / tangibles | 92,9 | 105 | 105 | 79,2 | 79,2 | 83,3 | 83,3 | 69,2 | 69,2 | 103,7 | 103,7 | 92,9 | 92,9 | 93,9 | 93,9 | 98 | 98 |
Company news
CATELLA
Catella AB - Delårsrapport januari-juni 2018
24 August 2018
Catella offentliggör ändrade obligationsvillkor
27 June 2018
QUICK FACTS
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QUICK FACTS
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