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European finance organisation
Catella
Catella is an active player in real estate investment, fund management and banking, with operations all over Europe. It works with both retail and institutional clients. Catella's business can be divided into two main business areas, Corporate Finance and Asset Management and Banking. The latter can be subdivided into three additional business areas, Equity-Hedge and Fixed Income Funds, Catella Bank and Property Investment Management.
We see opportunities for Catella in diversifying its corporate finance business, to make it less dependent on one sector, divesting its card business and integrating Wealth with the rest of the asset management business, and losing the banking status. If Catella's banking license were removed it would not be forced to hold as much regulatory capital, which could give it an excess cash position, possibly yielding strategic opportunities.
One major risk for Catella is to lose key employees, as it is heavily dependent on them. It is also highly dependent on one (real estate) sector. In addition, we see income and earnings volatility risk and regulatory risk.
Financials
CATELLA
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 2324 | 1020 | 1020 | 1445 | 1445 | 1853 | 1853 | 2007 | 2007 | 2461 | 2461 | 2324 | 2324 | 2227 | 2227 | 2334 | 2334 | ||
| Sales growth (%) | -5,6 | 5 | 5 | 41,7 | 41,7 | 28,2 | 28,2 | 8,3 | 8,3 | 22,6 | 22,6 | -5,6 | -5,6 | -4,2 | -4,2 | 4,8 | 4,8 | ||
| EBITDA | 398 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 276 | 276 | 389 | 389 | 398 | 398 | 481 | 481 | N/A | N/A | ||
| EBITDA margin (%) | 15,8 | 0,9 | 0,9 | 0,9 | 0,9 | 12,4 | 12,4 | 14,8 | 14,8 | 13,8 | 13,8 | 15,8 | 15,8 | 17,1 | 17,1 | 21,6 | 21,6 | ||
| EBIT adj | 395 | -12 | -12 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 39 | 39 | 395 | 395 | 371 | 371 | 461 | 461 | ||
| EBIT adj margin (%) | 16,1 | -1,2 | -1,2 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 1,9 | 1,9 | 16,1 | 16,1 | 16 | 16 | 20,7 | 20,7 | ||
| Pretax profit | 352 | -7 | -7 | 248 | 248 | 306 | 306 | 498 | 498 | 395 | 395 | 352 | 352 | 458 | 458 | 479 | 479 | ||
| EPS rep | 0,89 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 3,07 | 3,07 | 2,17 | 2,17 | 0,89 | 0,89 | 3,12 | 3,12 | 2,99 | 2,99 | ||
| EPS growth (%) | -58,9 | -57,1 | -57,1 | 1086,4 | 1086,4 | 0,5 | 0,5 | 15 | 15 | -29,4 | -29,4 | -58,9 | -58,9 | 250,7 | 250,7 | -4,2 | -4,2 | ||
| EPS adj | 1,63 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 1,14 | 1,14 | 2,47 | 2,47 | 1,63 | 1,63 | 2,87 | 2,87 | 2,99 | 2,99 | ||
| DPS | 0,9 | 0 | 0 | 0,2 | 0,2 | 0,6 | 0,6 | 0,8 | 0,8 | 1 | 1 | 0,9 | 0,9 | 1,1 | 1,1 | 1,2 | 1,2 | ||
| EV/EBITDA (x) | 3,5 | 37,2 | 37,2 | 1,7 | 1,7 | 5,2 | 5,2 | 6,4 | 6,4 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | 2,8 | 2,8 | 2,6 | 2,6 | ||
| EV/EBIT adj (x) | 3,7 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 45,1 | 45,1 | 3,4 | 3,4 | 3,7 | 3,7 | 2,9 | 2,9 | 2,8 | 2,8 | ||
| P/E (x) | 27,5 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 7,5 | 7,5 | 9,1 | 9,1 | 27,5 | 27,5 | 7,9 | 7,9 | 8,2 | 8,2 | ||
| P/E adj (x) | 15,1 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 20,1 | 20,1 | 8 | 8 | 15,1 | 15,1 | 8,6 | 8,6 | 8,2 | 8,2 | ||
| EV/sales (x) | 0,6 | 0,3 | 0,3 | 0,2 | 0,2 | 0,8 | 0,8 | 0,9 | 0,9 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | ||
| FCF yield (%) | 8,8 | 29,2 | 29,2 | 62,1 | 62,1 | 25,5 | 25,5 | -4 | -4 | 12,7 | 12,7 | 8,8 | 8,8 | 9,7 | 9,7 | 10,3 | 10,3 | ||
| Dividend yield (%) | 3,7 | 0 | 0 | 1,9 | 1,9 | 2,8 | 2,8 | 3,5 | 3,5 | 5,1 | 5,1 | 3,7 | 3,7 | 4,5 | 4,5 | 4,9 | 4,9 | ||
| Net IB debt/EBITDA | -0,6 | 5,8 | 5,8 | -1,5 | -1,5 | -0,1 | -0,1 | 1,1 | 1,1 | 0,6 | 0,6 | -0,6 | -0,6 | -0,5 | -0,5 | -0,5 | -0,5 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 2324 | 1020 | 1020 | 1445 | 1445 | 1853 | 1853 | 2007 | 2007 | 2461 | 2461 | 2324 | 2324 | 2227 | 2227 | 2334 | 2334 | ||
| COGS | -449 | -217 | -217 | -289 | -289 | -347 | -347 | -417 | -417 | -479 | -479 | -449 | -449 | -398 | -398 | -419 | -419 | ||
| Gross profit | 1875 | 803 | 803 | 1156 | 1156 | 1506 | 1506 | 1590 | 1590 | 1982 | 1982 | 1875 | 1875 | 1829 | 1829 | 1916 | 1916 | ||
| Other operating items | -1477 | -794 | -794 | -977 | -977 | -1232 | -1232 | -1314 | -1314 | -1593 | -1593 | -1477 | -1477 | -1348 | -1348 | -1414 | -1414 | ||
| EBITDA | 398 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 276 | 276 | 389 | 389 | 398 | 398 | 481 | 481 | 502 | 502 | ||
| Depreciation on tangibles | -27 | -21 | -21 | -19 | -19 | -20 | -20 | -18 | -18 | -28 | -28 | -27 | -27 | -20 | -20 | -20 | -20 | ||
| Depreciation on intangibles | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EBITA | 371 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 258 | 258 | 361 | 361 | 371 | 371 | 461 | 461 | 482 | 482 | ||
| Goodwill impairment charges | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other impairment and amortisation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EBIT | 371 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 258 | 258 | 361 | 361 | 371 | 371 | 461 | 461 | 482 | 482 | ||
| Other financial items | -12 | -3 | -3 | 74 | 74 | 38 | 38 | 227 | 227 | 28 | 28 | -12 | -12 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Net financial items | -19 | 5 | 5 | 88 | 88 | 52 | 52 | 240 | 240 | 34 | 34 | -19 | -19 | -3 | -3 | -3 | -3 | ||
| Associated income | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other EO items | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Pretax profit | 352 | -7 | -7 | 248 | 248 | 306 | 306 | 498 | 498 | 395 | 395 | 352 | 352 | 458 | 458 | 479 | 479 | ||
| Tax | -116 | -14 | -14 | -21 | -21 | -34 | -34 | -141 | -141 | -111 | -111 | -116 | -116 | -114 | -114 | -120 | -120 | ||
| Net profit | 235 | -21 | -21 | 227 | 227 | 272 | 272 | 357 | 357 | 284 | 284 | 235 | 235 | 343 | 343 | 359 | 359 | ||
| Minority interest | -91 | -1 | -1 | -10 | -10 | -29 | -29 | -85 | -85 | -92 | -92 | -91 | -91 | -89 | -89 | -94 | -94 | ||
| Net profit discontinued | -65 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -65 | -65 | 23 | 23 | 0 | 0 | ||
| Net profit to shareholders | 79 | -22 | -22 | 217 | 217 | 243 | 243 | 272 | 272 | 192 | 192 | 79 | 79 | 277 | 277 | 265 | 265 | ||
| EPS | 0,89 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 3,07 | 3,07 | 2,17 | 2,17 | 0,89 | 0,89 | 3,12 | 3,12 | 2,99 | 2,99 | ||
| EPS Adj | 1,63 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 1,14 | 1,14 | 2,47 | 2,47 | 1,63 | 1,63 | 2,87 | 2,87 | 2,99 | 2,99 | ||
| Total extraordinary items after tax | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 170,8 | 170,8 | -26,5 | -26,5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Tax rate (%) | -33,1 | 200 | 200 | -8,5 | -8,5 | -11,1 | -11,1 | -28,3 | -28,3 | -28,1 | -28,1 | -33,1 | -33,1 | -25 | -25 | -25 | -25 | ||
| Gross margin (%) | 80,7 | 78,7 | 78,7 | 80 | 80 | 81,3 | 81,3 | 79,2 | 79,2 | 80,5 | 80,5 | 80,7 | 80,7 | 82,1 | 82,1 | 82,1 | 82,1 | ||
| EBITDA margin (%) | 17,1 | 0,9 | 0,9 | 12,4 | 12,4 | 14,8 | 14,8 | 13,8 | 13,8 | 15,8 | 15,8 | 17,1 | 17,1 | 21,6 | 21,6 | 21,5 | 21,5 | ||
| EBITA margin (%) | 16 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 12,9 | 12,9 | 14,7 | 14,7 | 16 | 16 | 20,7 | 20,7 | 20,6 | 20,6 | ||
| EBIT margin (%) | 16 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 12,9 | 12,9 | 14,7 | 14,7 | 16 | 16 | 20,7 | 20,7 | 20,6 | 20,6 | ||
| Pretax margin (%) | 15,1 | -0,7 | -0,7 | 17,2 | 17,2 | 16,5 | 16,5 | 24,8 | 24,8 | 16,1 | 16,1 | 15,1 | 15,1 | 20,6 | 20,6 | 20,5 | 20,5 | ||
| Net margin (%) | 10,1 | -2,1 | -2,1 | 15,7 | 15,7 | 14,7 | 14,7 | 17,8 | 17,8 | 11,5 | 11,5 | 10,1 | 10,1 | 15,4 | 15,4 | 15,4 | 15,4 | ||
| Growth rates Y/Y | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Sales growth (%) | -5,6 | 5 | 5 | 41,7 | 41,7 | 28,2 | 28,2 | 8,3 | 8,3 | 22,6 | 22,6 | -5,6 | -5,6 | -4,2 | -4,2 | 4,8 | 4,8 | ||
| EBITDA growth (%) | 2,3 | 190 | 190 | 1888,9 | 1888,9 | 53,1 | 53,1 | 0,7 | 0,7 | 40,9 | 40,9 | 2,3 | 2,3 | 20,8 | 20,8 | 4,4 | 4,4 | ||
| EBIT growth (%) | 2,7 | 63,6 | 63,6 | 1433,3 | 1433,3 | 58,8 | 58,8 | 1,6 | 1,6 | 39,9 | 39,9 | 2,7 | 2,7 | 24,2 | 24,2 | 4,6 | 4,6 | ||
| Net profit growth (%) | -17,1 | -61,5 | -61,5 | 1181 | 1181 | 19,8 | 19,8 | 31,3 | 31,3 | -20,4 | -20,4 | -17,1 | -17,1 | 45,8 | 45,8 | 4,7 | 4,7 | ||
| EPS growth (%) | -58,9 | -57,1 | -57,1 | 1086,4 | 1086,4 | 0,5 | 0,5 | 15 | 15 | -29,4 | -29,4 | -58,9 | -58,9 | 250,7 | 250,7 | -4,2 | -4,2 | ||
| Profitability | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| ROE (%) | 4,6 | -2,4 | -2,4 | 21 | 21 | 19,6 | 19,6 | 18,9 | 18,9 | 11,7 | 11,7 | 4,6 | 4,6 | 15,2 | 15,2 | 13,3 | 13,3 | ||
| ROE Adj (%) | 8,3 | -2,4 | -2,4 | 21 | 21 | 19,6 | 19,6 | 7 | 7 | 13,3 | 13,3 | 8,3 | 8,3 | 14 | 14 | 13,3 | 13,3 | ||
| ROCE (%) | 19,6 | 0,6 | 0,6 | 26,4 | 26,4 | 26,6 | 26,6 | 29,5 | 29,5 | 19,6 | 19,6 | 19,6 | 19,6 | 27,3 | 27,3 | 26,2 | 26,2 | ||
| ROCE Adj(%) | 19,6 | 0,6 | 0,6 | 26,4 | 26,4 | 26,6 | 26,6 | 16,8 | 16,8 | 21,2 | 21,2 | 19,6 | 19,6 | 27,3 | 27,3 | 26,2 | 26,2 | ||
| ROIC (%) | 23,3 | -3,4 | -3,4 | 16,4 | 16,4 | 24,3 | 24,3 | 14,6 | 14,6 | 16,3 | 16,3 | 23,3 | 23,3 | 67,2 | 67,2 | 66,2 | 66,2 | ||
| ROIC Adj (%) | 23,3 | -3,4 | -3,4 | 16,4 | 16,4 | 24,3 | 24,3 | 2,2 | 2,2 | 17,9 | 17,9 | 23,3 | 23,3 | 67,2 | 67,2 | 66,2 | 66,2 | ||
| Adj earnings numbers | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| EBITDA Adj | 398 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 57 | 57 | 423 | 423 | 398 | 398 | 481 | 481 | 502 | 502 | ||
| EBITDA Adj margin (%) | 17,1 | 0,9 | 0,9 | 12,4 | 12,4 | 14,8 | 14,8 | 2,8 | 2,8 | 17,2 | 17,2 | 17,1 | 17,1 | 21,6 | 21,6 | 21,5 | 21,5 | ||
| EBITA Adj | 371 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 39 | 39 | 395 | 395 | 371 | 371 | 461 | 461 | 482 | 482 | ||
| EBITA Adj margin (%) | 16 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 1,9 | 1,9 | 16,1 | 16,1 | 16 | 16 | 20,7 | 20,7 | 20,6 | 20,6 | ||
| EBIT Adj | 371 | -12 | -12 | 160 | 160 | 254 | 254 | 39 | 39 | 395 | 395 | 371 | 371 | 461 | 461 | 482 | 482 | ||
| EBIT Adj margin (%) | 16 | -1,2 | -1,2 | 11,1 | 11,1 | 13,7 | 13,7 | 1,9 | 1,9 | 16,1 | 16,1 | 16 | 16 | 20,7 | 20,7 | 20,6 | 20,6 | ||
| Pretax profit Adj | 352 | -7 | -7 | 248 | 248 | 306 | 306 | 279 | 279 | 429 | 429 | 352 | 352 | 458 | 458 | 479 | 479 | ||
| Net profit Adj | 235 | -21 | -21 | 227 | 227 | 272 | 272 | 186 | 186 | 311 | 311 | 235 | 235 | 343 | 343 | 359 | 359 | ||
| Net profit to shareholders Adj | 144 | -22 | -22 | 217 | 217 | 243 | 243 | 101 | 101 | 219 | 219 | 144 | 144 | 254 | 254 | 265 | 265 | ||
| Net Adj margin (%) | 10,1 | -2,1 | -2,1 | 15,7 | 15,7 | 14,7 | 14,7 | 9,3 | 9,3 | 12,6 | 12,6 | 10,1 | 10,1 | 15,4 | 15,4 | 15,4 | 15,4 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA | 398 | 9 | 9 | 179 | 179 | 274 | 274 | 276 | 276 | 389 | 389 | 398 | 398 | 481 | 481 | 502 | 502 | ||
| Net financial items | -19 | 5 | 5 | 88 | 88 | 52 | 52 | 240 | 240 | 34 | 34 | -19 | -19 | -3 | -3 | -3 | -3 | ||
| Paid tax | -91 | 0 | 0 | -29 | -29 | -58 | -58 | -126 | -126 | -86 | -86 | -91 | -91 | -89 | -89 | -95 | -95 | ||
| Non-cash items | -1117 | -117 | -117 | 137 | 137 | 413 | 413 | -31 | -31 | 71 | 71 | -1117 | -1117 | -34 | -34 | -33 | -33 | ||
| Cash flow before change in WC | -829 | -103 | -103 | 375 | 375 | 681 | 681 | 359 | 359 | 408 | 408 | -829 | -829 | 355 | 355 | 371 | 371 | ||
| Change in WC | 1138 | 241 | 241 | 122 | 122 | -132 | -132 | -496 | -496 | -111 | -111 | 1138 | 1138 | -32 | -32 | -31 | -31 | ||
| Operating cash flow | 308 | 138 | 138 | 497 | 497 | 549 | 549 | -137 | -137 | 297 | 297 | 308 | 308 | 323 | 323 | 340 | 340 | ||
| CAPEX tangible fixed assets | -116 | 28 | 28 | 41 | 41 | -50 | -50 | 55 | 55 | -74 | -74 | -116 | -116 | -111 | -111 | -117 | -117 | ||
| CAPEX intangible fixed assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Acquisitions and disposals | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Free cash flow | 192 | 166 | 166 | 538 | 538 | 499 | 499 | -82 | -82 | 223 | 223 | 192 | 192 | 212 | 212 | 223 | 223 | ||
| Dividend paid | -84 | 0 | 0 | 0 | 0 | -16 | -16 | -49 | -49 | -65 | -65 | -84 | -84 | -93 | -93 | -101 | -101 | ||
| Share issues and buybacks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other non cash items | 339 | 86 | 86 | -218 | -218 | -724 | -724 | -212 | -212 | -65 | -65 | 339 | 339 | -99 | -99 | -102 | -102 | ||
| Decrease in net IB debt | 447 | 252 | 252 | 320 | 320 | -241 | -241 | -343 | -343 | 93 | 93 | 447 | 447 | 20 | 20 | 20 | 20 | ||
| Balance Sheet (SEKm) | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Goodwill | 391 | 306 | 306 | 356 | 356 | 363 | 363 | 412 | 412 | 390 | 390 | 391 | 391 | 391 | 391 | 391 | 391 | ||
| Indefinite intangible assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Definite intangible assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Tangible fixed assets | 28 | 20 | 20 | 24 | 24 | 24 | 24 | 26 | 26 | 27 | 27 | 28 | 28 | 28 | 28 | 28 | 28 | ||
| Other fixed assets | 453 | 285 | 285 | 299 | 299 | 301 | 301 | 433 | 433 | 483 | 483 | 453 | 453 | 460 | 460 | 467 | 467 | ||
| Fixed assets | 872 | 611 | 611 | 679 | 679 | 688 | 688 | 871 | 871 | 900 | 900 | 872 | 872 | 879 | 879 | 886 | 886 | ||
| Inventories | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Receivables | 579 | 963 | 963 | 1026 | 1026 | 1244 | 1244 | 1845 | 1845 | 2111 | 2111 | 579 | 579 | 591 | 591 | 604 | 604 | ||
| Other current assets | 4623 | 16 | 16 | 119 | 119 | 225 | 225 | 185 | 185 | 208 | 208 | 4623 | 4623 | 4626 | 4626 | 4628 | 4628 | ||
| Cash and liquid assets | 972 | 1893 | 1893 | 2532 | 2532 | 2854 | 2854 | 2750 | 2750 | 3177 | 3177 | 972 | 972 | 992 | 992 | 1012 | 1012 | ||
| Total assets | 7047 | 3483 | 3483 | 4356 | 4356 | 5011 | 5011 | 5651 | 5651 | 6396 | 6396 | 7047 | 7047 | 7088 | 7088 | 7130 | 7130 | ||
| Shareholders equity | 1723 | 904 | 904 | 1164 | 1164 | 1319 | 1319 | 1563 | 1563 | 1729 | 1729 | 1723 | 1723 | 1907 | 1907 | 2071 | 2071 | ||
| Minority | 169 | 28 | 28 | 88 | 88 | 117 | 117 | 167 | 167 | 214 | 214 | 169 | 169 | 169 | 169 | 169 | 169 | ||
| Total equity | 1892 | 932 | 932 | 1252 | 1252 | 1436 | 1436 | 1730 | 1730 | 1943 | 1943 | 1892 | 1892 | 2076 | 2076 | 2240 | 2240 | ||
| Long-term debt | 748 | 227 | 227 | 238 | 238 | 250 | 250 | 260 | 260 | 616 | 616 | 748 | 748 | 748 | 748 | 748 | 748 | ||
| Pension debt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Convertible debt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Deferred tax | 16 | 20 | 20 | 27 | 27 | 21 | 21 | 34 | 34 | 38 | 38 | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 | ||
| Other long-term liabilities | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Short-term debt | 0 | 1718 | 1718 | 2026 | 2026 | 2577 | 2577 | 2806 | 2806 | 2784 | 2784 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Accounts payable | 500 | 363 | 363 | 548 | 548 | 634 | 634 | 739 | 739 | 894 | 894 | 500 | 500 | 480 | 480 | 461 | 461 | ||
| Other current liabilities | 3891 | 223 | 223 | 265 | 265 | 93 | 93 | 82 | 82 | 121 | 121 | 3891 | 3891 | 3768 | 3768 | 3664 | 3664 | ||
| Total liabilities and equity | 5651 | 3907 | 3907 | 3462 | 3462 | 3483 | 3483 | 4356 | 4356 | 5011 | 5011 | 5651 | 5651 | 6396 | 6396 | 7047 | 7047 | ||
| Net IB debt | -224 | 52 | 52 | -268 | -268 | -27 | -27 | 316 | 316 | 223 | 223 | -224 | -224 | -244 | -244 | -264 | -264 | ||
| Net IB debt excl. pension debt | -224 | 52 | 52 | -268 | -268 | -27 | -27 | 316 | 316 | 223 | 223 | -224 | -224 | -244 | -244 | -264 | -264 | ||
| Capital invested | 498 | 926 | 926 | 858 | 858 | 997 | 997 | 1544 | 1544 | 1634 | 1634 | 498 | 498 | 530 | 530 | 561 | 561 | ||
| Working capital | 79 | 600 | 600 | 478 | 478 | 610 | 610 | 1106 | 1106 | 1217 | 1217 | 79 | 79 | 111 | 111 | 142 | 142 | ||
| EV breakdown | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Market cap. diluted (m) | 2061 | 568 | 568 | 866 | 866 | 1757 | 1757 | 1874 | 1874 | 1621 | 1621 | 2061 | 2061 | 2061 | 2061 | 2061 | 2061 | ||
| Net IB debt Adj | -224 | 52 | 52 | -268 | -268 | -27 | -27 | 316 | 316 | 223 | 223 | -224 | -224 | -244 | -244 | -264 | -264 | ||
| Market value of minority | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Reversal of shares and participations | -453 | -285 | -285 | -299 | -299 | -301 | -301 | -433 | -433 | -483 | -483 | -453 | -453 | -460 | -460 | -467 | -467 | ||
| Reversal of conv. debt assumed equity | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EV | 1384 | 335 | 335 | 299 | 299 | 1429 | 1429 | 1757 | 1757 | 1361 | 1361 | 1384 | 1384 | 1357 | 1357 | 1330 | 1330 | ||
| Capital efficiency (%) | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Total assets turnover (%) | 34,6 | 29,4 | 29,4 | 36,9 | 36,9 | 39,6 | 39,6 | 37,6 | 37,6 | 40,9 | 40,9 | 34,6 | 34,6 | 31,5 | 31,5 | 32,8 | 32,8 | ||
| Capital invested turnover (%) | 218 | 97,4 | 97,4 | 162 | 162 | 199,8 | 199,8 | 158 | 158 | 154,9 | 154,9 | 218 | 218 | 432,9 | 432,9 | 427,7 | 427,7 | ||
| Capital employed turnover (%) | 121,2 | 92,2 | 92,2 | 146,8 | 146,8 | 154,9 | 154,9 | 116,2 | 116,2 | 116,9 | 116,9 | 121,2 | 121,2 | 127,2 | 127,2 | 122,6 | 122,6 | ||
| Inventories / sales (%) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Customer advances / sales (%) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Payables / sales (%) | 30 | 32,7 | 32,7 | 31,5 | 31,5 | 31,9 | 31,9 | 34,2 | 34,2 | 33,2 | 33,2 | 30 | 30 | 22 | 22 | 20,2 | 20,2 | ||
| Working capital / sales (%) | 27,9 | 70,6 | 70,6 | 37,3 | 37,3 | 29,4 | 29,4 | 42,8 | 42,8 | 47,2 | 47,2 | 27,9 | 27,9 | 4,3 | 4,3 | 5,4 | 5,4 | ||
| Financial risk and debt service | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Net debt / equity (%) | -11,9 | 5,6 | 5,6 | -21,4 | -21,4 | -1,9 | -1,9 | 18,3 | 18,3 | 11,5 | 11,5 | -11,9 | -11,9 | -11,8 | -11,8 | -11,8 | -11,8 | ||
| Net debt / market cap (%) | -12,1 | 11,5 | 11,5 | -39,8 | -39,8 | -2,2 | -2,2 | 19,1 | 19,1 | 13,3 | 13,3 | -12,1 | -12,1 | -11,8 | -11,8 | -12,8 | -12,8 | ||
| Equity ratio (%) | 26,8 | 26,8 | 26,8 | 28,7 | 28,7 | 28,7 | 28,7 | 30,6 | 30,6 | 30,4 | 30,4 | 26,8 | 26,8 | 29,3 | 29,3 | 31,4 | 31,4 | ||
| Net IB debt adj. / equity (%) | -11,9 | 5,6 | 5,6 | -21,4 | -21,4 | -1,9 | -1,9 | 18,3 | 18,3 | 11,5 | 11,5 | -11,9 | -11,9 | -11,8 | -11,8 | -11,8 | -11,8 | ||
| Current ratio (%) | 140,6 | 124,7 | 124,7 | 129,5 | 129,5 | 130,8 | 130,8 | 131,8 | 131,8 | 144,7 | 144,7 | 140,6 | 140,6 | 146,2 | 146,2 | 151,3 | 151,3 | ||
| EBITDA / net interest (%) | 5699,9 | -112,5 | -112,5 | -1278,6 | -1278,6 | -1957,1 | -1957,1 | -2123,1 | -2123,1 | -6483,3 | -6483,3 | 5699,9 | 5699,9 | 16125,4 | 16125,4 | 16842,7 | 16842,7 | ||
| Net IB debt / EBITDA (%) | -56,4 | 577,8 | 577,8 | -149,7 | -149,7 | -9,9 | -9,9 | 114,5 | 114,5 | 57,3 | 57,3 | -56,4 | -56,4 | -50,8 | -50,8 | -52,6 | -52,6 | ||
| Interest cover (%) | 1616,1 | 71,4 | 71,4 | 1550 | 1550 | 2333,3 | 2333,3 | 2563,6 | 2563,6 | 2258,8 | 2258,8 | 1616,1 | 1616,1 | 2387,8 | 2387,8 | 2494,7 | 2494,7 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Shares outstanding adj. | 84 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 84 | 84 | 84 | 84 | 84 | 84 | ||
| Fully diluted shares Adj | 84 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 84 | 84 | 84 | 84 | 84 | 84 | ||
| EPS | 0,89 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 3,07 | 3,07 | 2,17 | 2,17 | 0,89 | 0,89 | 3,12 | 3,12 | 2,99 | 2,99 | ||
| Dividend per share Adj | 0,9 | 0 | 0 | 0,2 | 0,2 | 0,6 | 0,6 | 0,8 | 0,8 | 1 | 1 | 0,9 | 0,9 | 1,1 | 1,1 | 1,2 | 1,2 | ||
| EPS Adj | 1,63 | -0,27 | -0,27 | 2,66 | 2,66 | 2,67 | 2,67 | 1,14 | 1,14 | 2,47 | 2,47 | 1,63 | 1,63 | 2,87 | 2,87 | 2,99 | 2,99 | ||
| BVPS | 20,48 | 11,07 | 11,07 | 14,25 | 14,25 | 16,14 | 16,14 | 19,1 | 19,1 | 21,12 | 21,12 | 20,48 | 20,48 | 22,67 | 22,67 | 24,62 | 24,62 | ||
| BVPS Adj | 15,83 | 7,32 | 7,32 | 9,89 | 9,89 | 11,7 | 11,7 | 14,06 | 14,06 | 16,36 | 16,36 | 15,83 | 15,83 | 18,02 | 18,02 | 19,97 | 19,97 | ||
| Net IB debt / share | -2,7 | 0,6 | 0,6 | -3,3 | -3,3 | -0,3 | -0,3 | 3,9 | 3,9 | 2,7 | 2,7 | -2,7 | -2,7 | -2,9 | -2,9 | -3,1 | -3,1 | ||
| Share price | 22,05 | 5,52 | 5,52 | 8,24 | 8,24 | 15,36 | 15,36 | 20,25 | 20,25 | 20,47 | 20,47 | 22,05 | 22,05 | 24,5 | 24,5 | 24,5 | 24,5 | ||
| Market cap. (m) | 1854 | 451 | 451 | 673 | 673 | 1255 | 1255 | 1658 | 1658 | 1676 | 1676 | 1854 | 1854 | 2061 | 2061 | 2061 | 2061 | ||
| Valuation | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| P/E | 27,5 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 7,5 | 7,5 | 9,1 | 9,1 | 27,5 | 27,5 | 7,9 | 7,9 | 8,2 | 8,2 | ||
| EV/sales | 0,6 | 0,33 | 0,33 | 0,21 | 0,21 | 0,77 | 0,77 | 0,88 | 0,88 | 0,55 | 0,55 | 0,6 | 0,6 | 0,61 | 0,61 | 0,57 | 0,57 | ||
| EV/EBITDA | 3,5 | 37,2 | 37,2 | 1,7 | 1,7 | 5,2 | 5,2 | 6,4 | 6,4 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | 2,8 | 2,8 | 2,6 | 2,6 | ||
| EV/EBITA | 3,7 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 6,8 | 6,8 | 3,8 | 3,8 | 3,7 | 3,7 | 2,9 | 2,9 | 2,8 | 2,8 | ||
| EV/EBIT | 3,7 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 6,8 | 6,8 | 3,8 | 3,8 | 3,7 | 3,7 | 2,9 | 2,9 | 2,8 | 2,8 | ||
| Dividend yield (%) | 3,7 | 0 | 0 | 1,9 | 1,9 | 2,8 | 2,8 | 3,5 | 3,5 | 5,1 | 5,1 | 3,7 | 3,7 | 4,5 | 4,5 | 4,9 | 4,9 | ||
| FCF yield (%) | 8,8 | 29,2 | 29,2 | 62,1 | 62,1 | 25,5 | 25,5 | -4 | -4 | 12,7 | 12,7 | 8,8 | 8,8 | 9,7 | 9,7 | 10,3 | 10,3 | ||
| P/BVPS | 1,2 | 0,63 | 0,63 | 0,74 | 0,74 | 1,33 | 1,33 | 1,2 | 1,2 | 0,94 | 0,94 | 1,2 | 1,2 | 1,08 | 1,08 | 1 | 1 | ||
| P/BVPS Adj | 1,55 | 0,95 | 0,95 | 1,07 | 1,07 | 1,84 | 1,84 | 1,63 | 1,63 | 1,21 | 1,21 | 1,55 | 1,55 | 1,36 | 1,36 | 1,23 | 1,23 | ||
| P/E Adj | 15,1 | -25,8 | -25,8 | 4 | 4 | 8,1 | 8,1 | 20,1 | 20,1 | 8 | 8 | 15,1 | 15,1 | 8,6 | 8,6 | 8,2 | 8,2 | ||
| EV/EBITDA Adj | 3,5 | 37,2 | 37,2 | 1,7 | 1,7 | 5,2 | 5,2 | 30,8 | 30,8 | 3,2 | 3,2 | 3,5 | 3,5 | 2,8 | 2,8 | 2,6 | 2,6 | ||
| EV/EBITA Adj | 3,7 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 45,1 | 45,1 | 3,4 | 3,4 | 3,7 | 3,7 | 2,9 | 2,9 | 2,8 | 2,8 | ||
| EV/EBIT Adj | 3,7 | -27,9 | -27,9 | 1,9 | 1,9 | 5,6 | 5,6 | 45,1 | 45,1 | 3,4 | 3,4 | 3,7 | 3,7 | 2,9 | 2,9 | 2,8 | 2,8 | ||
| EV/cap. employed | 0,8 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 1 | 1 | 0,9 | 0,9 | 0,6 | 0,6 | 0,8 | 0,8 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | ||
| Investment ratios | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Capex / sales | 5 | -2,7 | -2,7 | -2,8 | -2,8 | 2,7 | 2,7 | -2,7 | -2,7 | 3 | 3 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | ||
| Capex / depreciation | 430,3 | -133,3 | -133,3 | -215,8 | -215,8 | 250 | 250 | -305,6 | -305,6 | 264,3 | 264,3 | 430,3 | 430,3 | 556,6 | 556,6 | 583,6 | 583,6 | ||
| Capex tangibles / tangible fixed assets | 415 | -140 | -140 | -170,8 | -170,8 | 208,3 | 208,3 | -211,5 | -211,5 | 274,1 | 274,1 | 415 | 415 | 397,6 | 397,6 | 416,8 | 416,8 | ||
| Capex intangibles / definite intangibles | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||
| Depreciation on intangibles / definite intangibles | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||
| Depreciation on tangibles / tangibles | 96,4 | 105 | 105 | 79,2 | 79,2 | 83,3 | 83,3 | 69,2 | 69,2 | 103,7 | 103,7 | 96,4 | 96,4 | 71,4 | 71,4 | 71,4 | 71,4 |
Equity research
CATELLA
Catella - The bank continues to be a drag
19 November 2018 Catella Post-results comment
Company news
CATELLA
Catella avyttrar kortutgivnings-verksamheten i Luxemburg till Advanzia Bank och avslutar därmed strategisk översyn
18 December 2018
Catella och Söderberg & Partners ingår strategiskt partnerskap
12 December 2018
Catellas valberedning inför årsstämman 2019
30 November 2018
Main shareholders
Catella
| Main shareholders | Share capital % | Voting shares % | Verified | |
|---|---|---|---|---|
| Claesson & Anderzén | 49.2 % | 48.5 % | 20 Dec 2018 | |
| Swedbank Robur Fonder | 6.0 % | 6.2 % | 31 Dec 2018 | |
| Petter Stordalen (Strawberry Capital AS) | 4.3 % | 4.5 % | 31 Dec 2018 | |
| Avanza Pension | 2.6 % | 2.3 % | 31 Dec 2018 | |
| Knut Pedersen | 2.0 % | 1.8 % | 30 Nov 2018 | |
| Thomas Andersson Borstam | 1.9 % | 1.7 % | 31 Dec 2018 | |
| Nordnet Pensionsförsäkring | 1.8 % | 1.7 % | 31 Dec 2018 | |
| Alcur Fonder | 1.7 % | 1.6 % | 31 Dec 2018 | |
| MP Pensjon PK | 1.2 % | 1.0 % | 31 Dec 2018 | |
| Swedbank Försäkring | 1.1 % | 0.9 % | 31 Dec 2018 | |
| Source: Holdings by Modular Finance AB | ||||
Insider list
Catella
| Name | Code | Quantity | Date | |
|---|---|---|---|---|
| Per Johan Claesson | + 212 593 | BUY | + 212 593 | 20 Dec 2018 |
| Per Johan Claesson | + 13 473 | BUY | + 13 473 | 29 Mar 2018 |
| Per Johan Claesson | + 336 527 | BUY | + 336 527 | 29 Mar 2018 |
| Johan Nordenfalk | + 100 000 | Redemp | + 100 000 | 28 Mar 2018 |
| Marcus Holmstrand | + 100 000 | Redemp | + 100 000 | 28 Mar 2018 |
| Knut Arill Pedersen | +1 666 666 | Redemp | +1 666 666 | 28 Mar 2018 |
| Johan Damne | - 150 000 | SELL | - 150 000 | 27 Dec 2017 |
| Johan Damne | + 150 000 | BUY | + 150 000 | 27 Dec 2017 |
| KURT JAN ERIK ROXENDAL | + 15 000 | BUY | + 15 000 | 30 Sep 2016 |
| CLAESSON, JOHAN | - 50 000 | AKLÅN | - 50 000 | 14 Jan 2009 |
QUICK FACTS
- Knut Pedersen
- Johan Claesson
- Financials
- www.catella.se
- Mid Cap
- 2 060,8 MSEK
- CAT
- Q4 Report 22 Feb 2019
QUICK FACTS
- CEO
- Knut Pedersen
- Chairman
- Johan Claesson
- List
- Mid Cap
- Sector
- Financials
QUICK FACTS
- Market Cap
- 2 060,8 MSEK
- Ticker
- CAT
- Next Event
- 22 Feb 2019
- Website
- www.catella.se
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