Introduce.se - Catella

European finance organisation

Catella

Description
Opportunities
Risk

Catella is an active player in real estate investment, fund management and banking, with operations all over Europe. It works with both retail and institutional clients. Catella's business can be divided into two main business areas, Corporate Finance and Asset Management and Banking. The latter can be subdivided into three additional business areas, Equity-Hedge and Fixed Income Funds, Catella Bank and Property Investment Management.

Financials

CATELLA

Financial snapshots
Income statement
CF and BS
Valuation and Ratios

SEKm		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018e	2018	2019e	2019	2020e	2020
Sales	2568	1020	1020	1445	1445	1853	1853	2007	2007	2461	2461	2568	2568	2659	2659	2789	2789
Sales growth (%)	4,4	5	5	41,7	41,7	28,2	28,2	8,3	8,3	22,6	22,6	4,4	4,4	3,5	3,5	4,9	4,9
EBITDA	398	9	9	179	179	274	274	276	276	389	389	398	398	492	492	513	513
EBITDA margin (%)	15,5	0,9	0,9	12,4	12,4	14,8	14,8	13,8	13,8	15,8	15,8	15,5	15,5	18,5	18,5	18,4	18,4
EBIT adj	364	-12	-12	160	160	254	254	39	39	395	395	364	364	456	456	477	477
EBIT adj margin (%)	14,2	-1,2	-1,2	11,1	11,1	13,7	13,7	1,9	1,9	16,1	16,1	14,2	14,2	17,2	17,2	17,1	17,1
Pretax profit	359	-7	-7	248	248	306	306	498	498	395	395	359	359	452	452	473	473
EPS rep	1,8	-0,27	-0,27	2,66	2,66	2,67	2,67	3,07	3,07	2,17	2,17	1,8	1,8	2,84	2,84	2,95	2,95
EPS growth (%)	-16,9	-57,1	-57,1	1086,4	1086,4	0,5	0,5	15	15	-29,4	-29,4	-16,9	-16,9	57,6	57,6	4,2	4,2
EPS adj	1,8	-0,27	-0,27	2,66	2,66	2,67	2,67	1,14	1,14	2,47	2,47	1,8	1,8	2,84	2,84	2,95	2,95
DPS	1,1	N/A	N/A	0,2	0,2	0,6	0,6	0,8	0,8	1	1	1,1	1,1	1,2	1,2	1,3	1,3
EV/EBITDA (x)	5,1	37,2	37,2	1,7	1,7	5,2	5,2	6,4	6,4	3,5	3,5	5,1	5,1	3,9	3,9	3,6	3,6
EV/EBIT adj (x)	5,5	-27,9	-27,9	1,9	1,9	5,6	5,6	45,1	45,1	3,4	3,4	5,5	5,5	4,2	4,2	3,9	3,9
P/E (x)	12,3	-25,8	-25,8	4	4	8,1	8,1	7,5	7,5	9,1	9,1	12,3	12,3	7,8	7,8	7,5	7,5
P/E adj (x)	12,3	-25,8	-25,8	4	4	8,1	8,1	20,1	20,1	8	8	12,3	12,3	7,8	7,8	7,5	7,5
EV/sales (x)	0,8	0,3	0,3	0,2	0,2	0,8	0,8	0,9	0,9	0,6	0,6	0,8	0,8	0,7	0,7	0,7	0,7
FCF yield (%)	8,2	29,2	29,2	62,1	62,1	25,5	25,5	-4	-4	12,7	12,7	8,2	8,2	10,2	10,2	10,7	10,7
Dividend yield (%)	5	N/A	N/A	1,9	1,9	2,8	2,8	3,5	3,5	5,1	5,1	5	5	5,4	5,4	5,9	5,9
Net IB debt/EBITDA	2,3	5,8	5,8	-1,5	-1,5	-0,1	-0,1	1,1	1,1	0,6	0,6	2,3	2,3	1,7	1,7	1,5	1,5

SEKm		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018e	2018	2019e	2019	2020e	2020
Sales	2,568	1,02	1,02	1,445	1,445	1,853	1,853	2,007	2,007	2,461	2,461	2,568	2,568	2,659	2,659	2,789	2,789
COGS	-504	-217	-217	-289	-289	-347	-347	-417	-417	-479	-479	-504	-504	-514	-514	-541	-541
Gross profit	2,064	803	803	1,156	1,156	1,506	1,506	1,59	1,59	1,982	1,982	2,064	2,064	2,145	2,145	2,249	2,249
Other operating items	-1,666	-794	-794	-977	-977	-1,232	-1,232	-1,314	-1,314	-1,593	-1,593	-1,666	-1,666	-1,653	-1,653	-1,736	-1,736
EBITDA	398	9	9	179	179	274	274	276	276	389	389	398	398	492	492	513	513
Depreciation on tangibles	-34	-21	-21	-19	-19	-20	-20	-18	-18	-28	-28	-34	-34	-36	-36	-36	-36
Depreciation on intangibles	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
EBITA	364	-12	-12	160	160	254	254	258	258	361	361	364	364	456	456	477	477
Goodwill impairment charges	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Other impairment and amortisation	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
EBIT	364	-12	-12	160	160	254	254	258	258	361	361	364	364	456	456	477	477
Other financial items	0	-3	-3	74	74	38	38	227	227	28	28	0	0	0	0	0	0
Net financial items	-5	5	5	88	88	52	52	240	240	34	34	-5	-5	-4	-4	-4	-4
Associated income	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Other EO items	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Pretax profit	359	-7	-7	248	248	306	306	498	498	395	395	359	359	452	452	473	473
Tax	-112	-14	-14	-21	-21	-34	-34	-141	-141	-111	-111	-112	-112	-113	-113	-118	-118
Net profit	247	-21	-21	227	227	272	272	357	357	284	284	247	247	339	339	355	355
Minority interest	-87	-1	-1	-10	-10	-29	-29	-84	-84	-92	-92	-87	-87	-88	-88	-92	-92
Net profit discontinued	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Net profit to shareholders	160	-22	-22	217	217	243	243	273	273	192	192	160	160	252	252	262	262
EPS	1,8	-0,27	-0,27	2,66	2,66	2,67	2,67	3,07	3,07	2,17	2,17	1,8	1,8	2,84	2,84	2,95	2,95
EPS Adj	1,8	-0,27	-0,27	2,66	2,66	2,67	2,67	1,14	1,14	2,47	2,47	1,8	1,8	2,84	2,84	2,95	2,95
Total extraordinary items after tax	0	N/A	N/A	0	0	0	0	170,8	170,8	-26,5	-26,5	0	0	0	0	0	0
Tax rate (%)	-31,2	200	200	-8,5	-8,5	-11,1	-11,1	-28,3	-28,3	-28,1	-28,1	-31,2	-31,2	-25	-25	-25	-25
Gross margin (%)	80,4	78,7	78,7	80	80	81,3	81,3	79,2	79,2	80,5	80,5	80,4	80,4	80,7	80,7	80,6	80,6
EBITDA margin (%)	15,5	0,9	0,9	12,4	12,4	14,8	14,8	13,8	13,8	15,8	15,8	15,5	15,5	18,5	18,5	18,4	18,4
EBITA margin (%)	14,2	-1,2	-1,2	11,1	11,1	13,7	13,7	12,9	12,9	14,7	14,7	14,2	14,2	17,2	17,2	17,1	17,1
EBIT margin (%)	14,2	-1,2	-1,2	11,1	11,1	13,7	13,7	12,9	12,9	14,7	14,7	14,2	14,2	17,2	17,2	17,1	17,1
Pretax margin (%)	14	-0,7	-0,7	17,2	17,2	16,5	16,5	24,8	24,8	16,1	16,1	14	14	17	17	16,9	16,9
Net margin (%)	9,6	-2,1	-2,1	15,7	15,7	14,7	14,7	17,8	17,8	11,5	11,5	9,6	9,6	12,8	12,8	12,7	12,7
Growth rates Y/Y		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
Sales growth (%)	4,4	5	5	41,7	41,7	28,2	28,2	8,3	8,3	22,6	22,6	4,4	4,4	3,5	3,5	4,9	4,9
EBITDA growth (%)	2,3	190	190	0	0	53,1	53,1	0,7	0,7	40,9	40,9	2,3	2,3	23,7	23,7	4,2	4,2
EBIT growth (%)	0,8	63,6	63,6	0	0	58,8	58,8	1,6	1,6	39,9	39,9	0,8	0,8	25,4	25,4	4,5	4,5
Net profit growth (%)	-13	-61,5	-61,5	0	0	19,8	19,8	31,3	31,3	-20,4	-20,4	-13	-13	37,4	37,4	4,5	4,5
EPS growth (%)	-16,9	-57,1	-57,1	0	0	0,5	0,5	15	15	-29,4	-29,4	-16,9	-16,9	57,6	57,6	4,2	4,2
Profitability		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
ROE (%)	9	-2,4	-2,4	21	21	19,6	19,6	18,9	18,9	11,7	11,7	9	9	13,4	13,4	12,9	12,9
ROE Adj (%)	9	-2,4	-2,4	21	21	19,6	19,6	7,1	7,1	13,3	13,3	9	9	13,4	13,4	12,9	12,9
ROCE (%)	15	0,6	0,6	26,4	26,4	26,6	26,6	29,5	29,5	19,6	19,6	15	15	16	16	16,2	16,2
ROCE Adj(%)	15	0,6	0,6	26,4	26,4	26,6	26,6	16,8	16,8	21,2	21,2	15	15	16	16	16,2	16,2
ROIC (%)	12,9	-3,4	-3,4	16,4	16,4	24,3	24,3	14,6	14,6	16,3	16,3	12,9	12,9	14,8	14,8	14,6	14,6
ROIC Adj (%)	12,9	-3,4	-3,4	16,4	16,4	24,3	24,3	2,2	2,2	17,9	17,9	12,9	12,9	14,8	14,8	14,6	14,6
Adj earnings numbers		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
EBITDA Adj	398	9	9	179	179	274	274	57	57	423	423	398	398	492	492	513	513
EBITDA Adj margin (%)	15,5	0,9	0,9	12,4	12,4	14,8	14,8	2,8	2,8	17,2	17,2	15,5	15,5	18,5	18,5	18,4	18,4
EBITA Adj	364	-12	-12	160	160	254	254	39	39	395	395	364	364	456	456	477	477
EBITA Adj margin (%)	14,2	-1,2	-1,2	11,1	11,1	13,7	13,7	1,9	1,9	16,1	16,1	14,2	14,2	17,2	17,2	17,1	17,1
EBIT Adj	364	-12	-12	160	160	254	254	39	39	395	395	364	364	456	456	477	477
EBIT Adj margin (%)	14,2	-1,2	-1,2	11,1	11,1	13,7	13,7	1,9	1,9	16,1	16,1	14,2	14,2	17,2	17,2	17,1	17,1
Pretax profit Adj	359	-7	-7	248	248	306	306	279	279	429	429	359	359	452	452	473	473
Net profit Adj	247	-21	-21	227	227	272	272	186	186	311	311	247	247	339	339	355	355
Net profit to shareholders Adj	160	-22	-22	217	217	243	243	102	102	219	219	160	160	252	252	262	262
Net Adj margin (%)	9,6	-2,1	-2,1	15,7	15,7	14,7	14,7	9,3	9,3	12,6	12,6	9,6	9,6	12,8	12,8	12,7	12,7

SEKm		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018e	2018	2019e	2019	2020e	2020
EBITDA	398	9	9	179	179	274	274	276	276	389	389	398	398	492	492	513	513
Net financial items	-5	5	5	88	88	52	52	240	240	34	34	-5	-5	-4	-4	-4	-4
Paid tax	-87	N/A	N/A	-29	-29	-58	-58	-126	-126	-86	-86	-87	-87	-88	-88	-93	-93
Non-cash items	585	-117	-117	137	137	413	413	-31	-31	71	71	585	585	64	64	69	69
Cash flow before change in WC	891	-103	-103	375	375	681	681	359	359	408	408	891	891	464	464	484	484
Change in WC	-601	241	241	122	122	-132	-132	-496	-496	-111	-111	-601	-601	-130	-130	-134	-134
Operating cash flow	290	138	138	497	497	549	549	-137	-137	297	297	290	290	334	334	350	350
CAPEX tangible fixed assets	-128	28	28	41	41	-50	-50	55	55	-74	-74	-128	-128	-133	-133	-139	-139
CAPEX intangible fixed assets	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Acquisitions and disposals	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Free cash flow	161	166	166	538	538	499	499	-82	-82	223	223	161	161	201	201	210	210
Dividend paid	-84	N/A	N/A	0	0	-16	-16	-49	-49	-65	-65	-84	-84	-97	-97	-105	-105
Share issues and buybacks	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Other non cash items	-763	86	86	-218	-218	-724	-724	-212	-212	-65	-65	-763	-763	-33	-33	-32	-32
Decrease in net IB debt	-686	252	252	320	320	-241	-241	-343	-343	93	93	-686	-686	71	71	73	73
Balance Sheet (SEKm)		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
Goodwill	396	306	306	356	356	363	363	412	412	390	390	396	396	396	396	396	396
Indefinite intangible assets	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Definite intangible assets	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Tangible fixed assets	34	20	20	24	24	24	24	26	26	27	27	34	34	34	34	34	34
Other fixed assets	689	285	285	299	299	301	301	433	433	483	483	689	689	699	699	709	709
Fixed assets	1,119	611	611	679	679	688	688	871	871	900	900	1,119	1,119	1,129	1,129	1,139	1,139
Inventories	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Receivables	2,497	963	963	1,026	1,026	1,244	1,244	1,845	1,845	2,111	2,111	2,497	2,497	2,6	2,6	2,709	2,709
Other current assets	183	16	16	119	119	225	225	185	185	208	208	183	183	185	185	186	186
Cash and liquid assets	3,546	1,893	1,893	2,532	2,532	2,854	2,854	2,75	2,75	3,177	3,177	3,546	3,546	3,618	3,618	3,691	3,691
Total assets	7,345	3,483	3,483	4,356	4,356	5,011	5,011	5,651	5,651	6,396	6,396	7,345	7,345	7,531	7,531	7,724	7,724
Shareholders equity	1,804	904	904	1,164	1,164	1,319	1,319	1,563	1,563	1,729	1,729	1,804	1,804	1,958	1,958	2,115	2,115
Minority	203	28	28	88	88	117	117	167	167	214	214	203	203	203	203	203	203
Total equity	2,007	932	932	1,252	1,252	1,436	1,436	1,73	1,73	1,943	1,943	2,007	2,007	2,161	2,161	2,318	2,318
Long-term debt	962	227	227	238	238	250	250	260	260	616	616	962	962	962	962	962	962
Pension debt	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Convertible debt	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Deferred tax	40	20	20	27	27	21	21	34	34	38	38	40	40	40	40	40	40
Other long-term liabilities	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Short-term debt	3,493	1,718	1,718	2,026	2,026	2,577	2,577	2,806	2,806	2,784	2,784	3,493	3,493	3,493	3,493	3,493	3,493
Accounts payable	679	363	363	548	548	634	634	739	739	894	894	679	679	652	652	627	627
Other current liabilities	165	223	223	265	265	93	93	82	82	121	121	165	165	223	223	285	285
Total liabilities and equity	5,651	3,907	3,907	3,462	3,462	3,483	3,483	4,356	4,356	5,011	5,011	5,651	5,651	6,396	6,396	7,345	7,345
Net IB debt	909	52	52	-268	-268	-27	-27	316	316	223	223	909	909	837	837	764	764
Net IB debt excl. pension debt	909	52	52	-268	-268	-27	-27	316	316	223	223	909	909	837	837	764	764
Capital invested	2,248	926	926	858	858	997	997	1,544	1,544	1,634	1,634	2,248	2,248	2,378	2,378	2,512	2,512
Working capital	1,818	600	600	478	478	610	610	1,106	1,106	1,217	1,217	1,818	1,818	1,948	1,948	2,082	2,082
EV breakdown		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
Market cap. diluted (m)	1,797	568	568	866	866	1,757	1,757	1,874	1,874	1,621	1,621	1,797	1,797	1,797	1,797	1,797	1,797
Net IB debt Adj	909	52	52	-268	-268	-27	-27	316	316	223	223	909	909	837	837	764	764
Market value of minority	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Reversal of shares and participations	-689	-285	-285	-299	-299	-301	-301	-433	-433	-483	-483	-689	-689	-699	-699	-709	-709
Reversal of conv. debt assumed equity	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
EV	2,017	335	335	299	299	1,429	1,429	1,757	1,757	1,361	1,361	2,017	2,017	1,935	1,935	1,853	1,853
Capital efficiency (%)		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
Total assets turnover (%)	37,4	29,4	29,4	36,9	36,9	39,6	39,6	37,6	37,6	40,9	40,9	37,4	37,4	35,8	35,8	36,6	36,6
Capital invested turnover (%)	132,3	97,4	97,4	162	162	199,8	199,8	158	158	154,9	154,9	132,3	132,3	115	115	114,1	114,1
Capital employed turnover (%)	101,1	92,2	92,2	146,8	146,8	154,9	154,9	116,2	116,2	116,9	116,9	101,1	101,1	89,9	89,9	91,7	91,7
Inventories / sales (%)	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Customer advances / sales (%)	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Payables / sales (%)	30,6	32,7	32,7	31,5	31,5	31,9	31,9	34,2	34,2	33,2	33,2	30,6	30,6	25	25	22,9	22,9
Working capital / sales (%)	59,1	70,6	70,6	37,3	37,3	29,4	29,4	42,8	42,8	47,2	47,2	59,1	59,1	70,8	70,8	72,2	72,2
Financial risk and debt service		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
Net debt / equity (%)	45,3	5,6	5,6	-21,4	-21,4	-1,9	-1,9	18,3	18,3	11,5	11,5	45,3	45,3	38,7	38,7	33	33
Net debt / market cap (%)	50,6	11,5	11,5	-39,8	-39,8	-2,2	-2,2	19,1	19,1	13,3	13,3	50,6	50,6	46,6	46,6	42,5	42,5
Equity ratio (%)	27,3	26,8	26,8	28,7	28,7	28,7	28,7	30,6	30,6	30,4	30,4	27,3	27,3	28,7	28,7	30	30
Net IB debt adj. / equity (%)	45,3	5,6	5,6	-21,4	-21,4	-1,9	-1,9	18,3	18,3	11,5	11,5	45,3	45,3	38,7	38,7	33	33
Current ratio (%)	143,6	124,7	124,7	129,5	129,5	130,8	130,8	131,8	131,8	144,7	144,7	143,6	143,6	146,6	146,6	149,5	149,5
EBITDA / net interest (%)	0	-112,5	-112,5	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Net IB debt / EBITDA (%)	228,4	577,8	577,8	-149,7	-149,7	-9,9	-9,9	114,5	114,5	57,3	57,3	228,4	228,4	170,1	170,1	149,1	149,1
Interest cover (%)	0	71,4	71,4	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0

SEKm		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018e	2018	2019e	2019	2020e	2020
Shares outstanding adj.	81	82	82	82	82	82	82	82	82	82	82	81	81	81	81	81	81
Fully diluted shares Adj	81	82	82	82	82	82	82	82	82	82	82	81	81	81	81	81	81
EPS	1,8	-0,27	-0,27	2,66	2,66	2,67	2,67	3,07	3,07	2,17	2,17	1,8	1,8	2,84	2,84	2,95	2,95
Dividend per share Adj	1,1	N/A	N/A	0,2	0,2	0,6	0,6	0,8	0,8	1	1	1,1	1,1	1,2	1,2	1,3	1,3
EPS Adj	1,8	-0,27	-0,27	2,66	2,66	2,67	2,67	1,14	1,14	2,47	2,47	1,8	1,8	2,84	2,84	2,95	2,95
BVPS	22,24	11,07	11,07	14,25	14,25	16,14	16,14	19,1	19,1	21,12	21,12	22,24	22,24	24,14	24,14	26,07	26,07
BVPS Adj	17,35	7,32	7,32	9,89	9,89	11,7	11,7	14,06	14,06	16,36	16,36	17,35	17,35	19,26	19,26	21,19	21,19
Net IB debt / share	11,2	0,6	0,6	-3,3	-3,3	-0,3	-0,3	3,9	3,9	2,7	2,7	11,2	11,2	10,3	10,3	9,4	9,4
Share price	22,15	5,52	5,52	8,24	8,24	15,36	15,36	20,25	20,25	20,47	20,47	22,15	22,15	22,15	22,15	22,15	22,15
Market cap. (m)	1,797	451	451	673	673	1,255	1,255	1,658	1,658	1,676	1,676	1,797	1,797	1,797	1,797	1,797	1,797
Valuation		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
P/E	12,3	-25,8	-25,8	4	4	8,1	8,1	7,5	7,5	9,1	9,1	12,3	12,3	7,8	7,8	7,5	7,5
EV/sales	0,79	0,33	0,33	0,21	0,21	0,77	0,77	0,88	0,88	0,55	0,55	0,79	0,79	0,73	0,73	0,66	0,66
EV/EBITDA	5,1	37,2	37,2	1,7	1,7	5,2	5,2	6,4	6,4	3,5	3,5	5,1	5,1	3,9	3,9	3,6	3,6
EV/EBITA	5,5	-27,9	-27,9	1,9	1,9	5,6	5,6	6,8	6,8	3,8	3,8	5,5	5,5	4,2	4,2	3,9	3,9
EV/EBIT	5,5	-27,9	-27,9	1,9	1,9	5,6	5,6	6,8	6,8	3,8	3,8	5,5	5,5	4,2	4,2	3,9	3,9
Dividend yield (%)	5	N/A	N/A	1,9	1,9	2,8	2,8	3,5	3,5	5,1	5,1	5	5	5,4	5,4	5,9	5,9
FCF yield (%)	8,2	29,2	29,2	62,1	62,1	25,5	25,5	-4	-4	12,7	12,7	8,2	8,2	10,2	10,2	10,7	10,7
P/BVPS	1	0,63	0,63	0,74	0,74	1,33	1,33	1,2	1,2	0,94	0,94	1	1	0,92	0,92	0,85	0,85
P/BVPS Adj	1,28	0,95	0,95	1,07	1,07	1,84	1,84	1,63	1,63	1,21	1,21	1,28	1,28	1,15	1,15	1,05	1,05
P/E Adj	12,3	-25,8	-25,8	4	4	8,1	8,1	20,1	20,1	8	8	12,3	12,3	7,8	7,8	7,5	7,5
EV/EBITDA Adj	5,1	37,2	37,2	1,7	1,7	5,2	5,2	30,8	30,8	3,2	3,2	5,1	5,1	3,9	3,9	3,6	3,6
EV/EBITA Adj	5,5	-27,9	-27,9	1,9	1,9	5,6	5,6	45,1	45,1	3,4	3,4	5,5	5,5	4,2	4,2	3,9	3,9
EV/EBIT Adj	5,5	-27,9	-27,9	1,9	1,9	5,6	5,6	45,1	45,1	3,4	3,4	5,5	5,5	4,2	4,2	3,9	3,9
EV/cap. employed	0,7	0,3	0,3	0,3	0,3	1	1	0,9	0,9	0,6	0,6	0,7	0,7	0,6	0,6	0,6	0,6
Investment ratios		2013	2013	2014	2014	2015	2015	2016	2016	2017	2017	2018	2018	2019	2019	2020	2020
Capex / sales	5	-2,7	-2,7	-2,8	-2,8	2,7	2,7	-2,7	-2,7	3	3	5	5	5	5	5	5
Capex / depreciation	377,7	-133,3	-133,3	-215,8	-215,8	250	250	-305,6	-305,6	264,3	264,3	377,7	377,7	369,4	369,4	387,4	387,4
Capex tangibles / tangible fixed assets	377,7	-140	-140	-170,8	-170,8	208,3	208,3	-211,5	-211,5	274,1	274,1	377,7	377,7	391,1	391,1	410,2	410,2
Capex intangibles / definite intangibles	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Depreciation on intangibles / definite intangibles	0	N/A	N/A	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Depreciation on tangibles / tangibles	100	105	105	79,2	79,2	83,3	83,3	69,2	69,2	103,7	103,7	100	100	105,9	105,9	105,9	105,9

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Main shareholders	Share capital %	Voting shares %
Claesson & Anderzén	48.9 %	48.3 %
Swedbank Robur Fonder	6.0 %	6.2 %
Petter Stordalen (Strawberry Capital AS)	4.3 %	4.5 %
Avanza Pension	3.0 %	2.7 %
Knut Pedersen	2.0 %	1.8 %
Thomas Andersson Borstam	1.9 %	1.7 %
Nordnet Pensionsförsäkring	1.9 %	1.7 %
MP Pensjon PK	1.2 %	1.0 %
Swedbank Försäkring	1.1 %	1.0 %
AXA	0.9 %	0.8 %

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