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Mobile phones for the elderly
Doro
DORO is one of the world's leading brands of mobile phones and other telecom products that are easy to use. The company develops and commercializes products that are especially adapted for the growing number of seniors in the world. Its business is divided into the segments Consumer (products) and Care (services). DORO is established in over 40 countries on five continents, with the Nordics, Great Britain and North America being its primary markets.
If DORO’s new goals, announced in late 2017, were to be met, the company would have significantly higher margins going forward. In addition, the “silver economy” (aging population) is still an opportunity for players such as DORO to seize. There is an increasing demand for products suited for seniors, which needs to be supplied.
DORO has a strong position within its niche, but there is a risk that bigger players could exploit this market, which eventually could hurt DORO’s market share. Another risk is associated with the increasing technological knowledge of seniors. This has resulted in advanced phones becoming more common.
Financials
DORO
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 1960 | 1143 | 1143 | 1276 | 1276 | 1838 | 1838 | 1959 | 1959 | 1924 | 1924 | 1960 | 1960 | 2062 | 2062 | 2100 | 2100 | ||
| Sales growth (%) | 1,9 | 36,4 | 36,4 | 11,7 | 11,7 | 44 | 44 | 6,6 | 6,6 | -1,8 | -1,8 | 1,9 | 1,9 | 5,2 | 5,2 | 1,8 | 1,8 | ||
| EBITDA | 207 | 114 | 114 | 123 | 123 | 139 | 139 | 121 | 121 | 156 | 156 | 207 | 207 | 228 | 228 | 239 | 239 | ||
| EBITDA margin (%) | 10,5 | 10 | 10 | 9,6 | 9,6 | 7,6 | 7,6 | 6,2 | 6,2 | 8,1 | 8,1 | 10,5 | 10,5 | 11,1 | 11,1 | 11,4 | 11,4 | ||
| EBIT adj | 141 | 79 | 79 | 80 | 80 | 122 | 122 | 78 | 78 | 97 | 97 | 141 | 141 | 153 | 153 | 163 | 163 | ||
| EBIT adj margin (%) | 7,2 | 6,9 | 6,9 | 6,2 | 6,2 | 6,7 | 6,7 | 4 | 4 | 5 | 5 | 7,2 | 7,2 | 7,4 | 7,4 | 7,7 | 7,7 | ||
| Pretax profit | 133 | 78 | 78 | 79 | 79 | 84 | 84 | 39 | 39 | 93 | 93 | 133 | 133 | 148 | 148 | 158 | 158 | ||
| EPS rep | 4,25 | 2,91 | 2,91 | 2,76 | 2,76 | 2,78 | 2,78 | 1,33 | 1,33 | 2,87 | 2,87 | 4,25 | 4,25 | 4,86 | 4,86 | 5,18 | 5,18 | ||
| EPS growth (%) | 48,3 | 6,5 | 6,5 | -5,1 | -5,1 | 0,7 | 0,7 | -52,1 | -52,1 | 115,1 | 115,1 | 48,3 | 48,3 | 14,5 | 14,5 | 6,5 | 6,5 | ||
| EPS adj | 4,63 | 2,91 | 2,91 | 2,76 | 2,76 | 3,96 | 3,96 | 2,63 | 2,63 | 3,01 | 3,01 | 4,63 | 4,63 | 4,86 | 4,86 | 5,18 | 5,18 | ||
| DPS | 1 | 1,5 | 1,5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 | 1 | 1 | 1,3 | 1,3 | 1,6 | 1,6 | ||
| EV/EBITDA (x) | 5,1 | 7,4 | 7,4 | 6,4 | 6,4 | 11,3 | 11,3 | 11,4 | 11,4 | 7,3 | 7,3 | 5,1 | 5,1 | 4,2 | 4,2 | 3,7 | 3,7 | ||
| EV/EBIT adj (x) | 7,5 | 10,6 | 10,6 | 9,9 | 9,9 | 12,9 | 12,9 | 17,7 | 17,7 | 11,8 | 11,8 | 7,5 | 7,5 | 6,3 | 6,3 | 5,4 | 5,4 | ||
| P/E (x) | 9 | 15,1 | 15,1 | 14 | 14 | 22,3 | 22,3 | 39,8 | 39,8 | 15,3 | 15,3 | 9 | 9 | 7,9 | 7,9 | 7,4 | 7,4 | ||
| P/E adj (x) | 8,3 | 15,1 | 15,1 | 14 | 14 | 15,6 | 15,6 | 20,2 | 20,2 | 14,5 | 14,5 | 8,3 | 8,3 | 7,9 | 7,9 | 7,4 | 7,4 | ||
| EV/sales (x) | 0,5 | 0,7 | 0,7 | 0,6 | 0,6 | 0,9 | 0,9 | 0,7 | 0,7 | 0,6 | 0,6 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,4 | 0,4 | ||
| FCF yield (%) | 1,3 | -4 | -4 | -3,3 | -3,3 | -15,3 | -15,3 | -2,8 | -2,8 | 4,8 | 4,8 | 1,3 | 1,3 | 12,7 | 12,7 | 13,4 | 13,4 | ||
| Dividend yield (%) | 2,6 | 3,4 | 3,4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,9 | 1,9 | 0 | 0 | 2,6 | 2,6 | 3,4 | 3,4 | 4,2 | 4,2 | ||
| Net IB debt/EBITDA | 0,7 | -0,7 | -0,7 | -0,3 | -0,3 | 1,1 | 1,1 | 1,2 | 1,2 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,2 | 0,2 | -0,2 | -0,2 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 1960 | 1143 | 1143 | 1276 | 1276 | 1838 | 1838 | 1959 | 1959 | 1924 | 1924 | 1960 | 1960 | 2062 | 2062 | 2100 | 2100 | ||
| COGS | -1304 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -1342 | -1342 | -1304 | -1304 | -1355 | -1355 | -1372 | -1372 | ||
| Gross profit | 656 | 1143 | 1143 | 1276 | 1276 | 1838 | 1838 | 1959 | 1959 | 582 | 582 | 656 | 656 | 707 | 707 | 728 | 728 | ||
| Other operating items | -449 | -1029 | -1029 | -1154 | -1154 | -1699 | -1699 | -1838 | -1838 | -426 | -426 | -449 | -449 | -479 | -479 | -489 | -489 | ||
| EBITDA | 207 | 114 | 114 | 123 | 123 | 139 | 139 | 121 | 121 | 156 | 156 | 207 | 207 | 228 | 228 | 239 | 239 | ||
| Depreciation on tangibles | -22 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -22 | -22 | -23 | -23 | -23 | -23 | ||
| Depreciation on intangibles | -52 | -35 | -35 | -43 | -43 | -44 | -44 | -74 | -74 | -63 | -63 | -52 | -52 | -53 | -53 | -53 | -53 | ||
| EBITA | 132 | 79 | 79 | 80 | 80 | 95 | 95 | 48 | 48 | 93 | 93 | 132 | 132 | 153 | 153 | 163 | 163 | ||
| Goodwill impairment charges | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other impairment and amortisation | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EBIT | 132 | 79 | 79 | 80 | 80 | 95 | 95 | 48 | 48 | 93 | 93 | 132 | 132 | 153 | 153 | 163 | 163 | ||
| Other financial items | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Net financial items | 1 | -1 | -1 | 0 | 0 | -11 | -11 | -8 | -8 | 0 | 0 | 1 | 1 | -5 | -5 | -5 | -5 | ||
| Associated income | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other EO items | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Pretax profit | 133 | 78 | 78 | 79 | 79 | 84 | 84 | 39 | 39 | 93 | 93 | 133 | 133 | 148 | 148 | 158 | 158 | ||
| Tax | -32 | -18 | -18 | -21 | -21 | -21 | -21 | -8 | -8 | -25 | -25 | -32 | -32 | -33 | -33 | -35 | -35 | ||
| Net profit | 101 | 61 | 61 | 58 | 58 | 64 | 64 | 31 | 31 | 68 | 68 | 101 | 101 | 116 | 116 | 123 | 123 | ||
| Minority interest | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Net profit discontinued | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Net profit to shareholders | 101 | 61 | 61 | 58 | 58 | 64 | 64 | 31 | 31 | 68 | 68 | 101 | 101 | 116 | 116 | 123 | 123 | ||
| EPS | 4,25 | 2,91 | 2,91 | 2,76 | 2,76 | 2,78 | 2,78 | 1,33 | 1,33 | 2,87 | 2,87 | 4,25 | 4,25 | 4,86 | 4,86 | 5,18 | 5,18 | ||
| EPS Adj | 4,63 | 2,91 | 2,91 | 2,76 | 2,76 | 3,96 | 3,96 | 2,63 | 2,63 | 3,01 | 3,01 | 4,63 | 4,63 | 4,86 | 4,86 | 5,18 | 5,18 | ||
| Total extraordinary items after tax | -9,1 | N/A | N/A | 0 | 0 | -27,1 | -27,1 | -30,2 | -30,2 | -3,4 | -3,4 | -9,1 | -9,1 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Tax rate (%) | -23,9 | -22,5 | -22,5 | -26,6 | -26,6 | -24,4 | -24,4 | -21,3 | -21,3 | -27,2 | -27,2 | -23,9 | -23,9 | -22 | -22 | -22 | -22 | ||
| Gross margin (%) | 33,5 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 30,3 | 30,3 | 33,5 | 33,5 | 34,3 | 34,3 | 34,6 | 34,6 | ||
| EBITDA margin (%) | 10,5 | 10 | 10 | 9,6 | 9,6 | 7,6 | 7,6 | 6,2 | 6,2 | 8,1 | 8,1 | 10,5 | 10,5 | 11,1 | 11,1 | 11,4 | 11,4 | ||
| EBITA margin (%) | 6,7 | 6,9 | 6,9 | 6,2 | 6,2 | 5,2 | 5,2 | 2,4 | 2,4 | 4,8 | 4,8 | 6,7 | 6,7 | 7,4 | 7,4 | 7,7 | 7,7 | ||
| EBIT margin (%) | 6,7 | 6,9 | 6,9 | 6,2 | 6,2 | 5,2 | 5,2 | 2,4 | 2,4 | 4,8 | 4,8 | 6,7 | 6,7 | 7,4 | 7,4 | 7,7 | 7,7 | ||
| Pretax margin (%) | 6,8 | 6,8 | 6,8 | 6,2 | 6,2 | 4,6 | 4,6 | 2 | 2 | 4,8 | 4,8 | 6,8 | 6,8 | 7,2 | 7,2 | 7,5 | 7,5 | ||
| Net margin (%) | 5,2 | 5,3 | 5,3 | 4,6 | 4,6 | 3,5 | 3,5 | 1,6 | 1,6 | 3,5 | 3,5 | 5,2 | 5,2 | 5,6 | 5,6 | 5,9 | 5,9 | ||
| Growth rates Y/Y | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Sales growth (%) | 1,9 | 36,4 | 36,4 | 11,7 | 11,7 | 44 | 44 | 6,6 | 6,6 | -1,8 | -1,8 | 1,9 | 1,9 | 5,2 | 5,2 | 1,8 | 1,8 | ||
| EBITDA growth (%) | 32,4 | 36,8 | 36,8 | 7,8 | 7,8 | 13,5 | 13,5 | -12,8 | -12,8 | 28,7 | 28,7 | 32,4 | 32,4 | 10,3 | 10,3 | 4,6 | 4,6 | ||
| EBIT growth (%) | 42 | 28,5 | 28,5 | 1 | 1 | 19,4 | 19,4 | -49,9 | -49,9 | 95,2 | 95,2 | 42 | 42 | 15,9 | 15,9 | 6,1 | 6,1 | ||
| Net profit growth (%) | 49,5 | 14,6 | 14,6 | -4 | -4 | 9,6 | 9,6 | -51,4 | -51,4 | 118,1 | 118,1 | 49,5 | 49,5 | 14,3 | 14,3 | 6,5 | 6,5 | ||
| EPS growth (%) | 48,3 | 6,5 | 6,5 | -5,1 | -5,1 | 0,7 | 0,7 | -52,1 | -52,1 | 115,1 | 115,1 | 48,3 | 48,3 | 14,5 | 14,5 | 6,5 | 6,5 | ||
| Profitability | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| ROE (%) | 15,7 | 26,1 | 26,1 | 19,7 | 19,7 | 15,6 | 15,6 | 6,2 | 6,2 | 12,2 | 12,2 | 15,7 | 15,7 | 15,5 | 15,5 | 14,7 | 14,7 | ||
| ROE Adj (%) | 17,1 | 26,1 | 26,1 | 19,7 | 19,7 | 22,3 | 22,3 | 12,2 | 12,2 | 12,9 | 12,9 | 17,1 | 17,1 | 15,5 | 15,5 | 14,7 | 14,7 | ||
| ROCE (%) | 17,2 | 45,7 | 45,7 | 33,5 | 33,5 | 20,5 | 20,5 | 7,4 | 7,4 | 13,8 | 13,8 | 17,2 | 17,2 | 18,1 | 18,1 | 19,2 | 19,2 | ||
| ROCE Adj(%) | 18,4 | 45,7 | 45,7 | 33,5 | 33,5 | 26,3 | 26,3 | 12,1 | 12,1 | 14,3 | 14,3 | 18,4 | 18,4 | 18,1 | 18,1 | 19,2 | 19,2 | ||
| ROIC (%) | 13,4 | 40,4 | 40,4 | 26,7 | 26,7 | 16,3 | 16,3 | 6 | 6 | 10,4 | 10,4 | 13,4 | 13,4 | 14,3 | 14,3 | 15,2 | 15,2 | ||
| ROIC Adj (%) | 14,3 | 40,4 | 40,4 | 26,7 | 26,7 | 20,9 | 20,9 | 9,9 | 9,9 | 10,7 | 10,7 | 14,3 | 14,3 | 14,3 | 14,3 | 15,2 | 15,2 | ||
| Adj earnings numbers | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| EBITDA Adj | 216 | 114 | 114 | 123 | 123 | 166 | 166 | 152 | 152 | 160 | 160 | 216 | 216 | 228 | 228 | 239 | 239 | ||
| EBITDA Adj margin (%) | 11 | 10 | 10 | 9,6 | 9,6 | 9 | 9 | 7,7 | 7,7 | 8,3 | 8,3 | 11 | 11 | 11,1 | 11,1 | 11,4 | 11,4 | ||
| EBITA Adj | 141 | 79 | 79 | 80 | 80 | 122 | 122 | 78 | 78 | 97 | 97 | 141 | 141 | 153 | 153 | 163 | 163 | ||
| EBITA Adj margin (%) | 7,2 | 6,9 | 6,9 | 6,2 | 6,2 | 6,7 | 6,7 | 4 | 4 | 5 | 5 | 7,2 | 7,2 | 7,4 | 7,4 | 7,7 | 7,7 | ||
| EBIT Adj | 141 | 79 | 79 | 80 | 80 | 122 | 122 | 78 | 78 | 97 | 97 | 141 | 141 | 153 | 153 | 163 | 163 | ||
| EBIT Adj margin (%) | 7,2 | 6,9 | 6,9 | 6,2 | 6,2 | 6,7 | 6,7 | 4 | 4 | 5 | 5 | 7,2 | 7,2 | 7,4 | 7,4 | 7,7 | 7,7 | ||
| Pretax profit Adj | 142 | 78 | 78 | 79 | 79 | 112 | 112 | 70 | 70 | 96 | 96 | 142 | 142 | 148 | 148 | 158 | 158 | ||
| Net profit Adj | 110 | 61 | 61 | 58 | 58 | 91 | 91 | 61 | 61 | 71 | 71 | 110 | 110 | 116 | 116 | 123 | 123 | ||
| Net profit to shareholders Adj | 110 | 61 | 61 | 58 | 58 | 91 | 91 | 61 | 61 | 71 | 71 | 110 | 110 | 116 | 116 | 123 | 123 | ||
| Net Adj margin (%) | 5,6 | 5,3 | 5,3 | 4,6 | 4,6 | 4,9 | 4,9 | 3,1 | 3,1 | 3,7 | 3,7 | 5,6 | 5,6 | 5,6 | 5,6 | 5,9 | 5,9 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA | 207 | 114 | 114 | 123 | 123 | 139 | 139 | 121 | 121 | 156 | 156 | 207 | 207 | 228 | 228 | 239 | 239 | ||
| Net financial items | 1 | -1 | -1 | 0 | 0 | -11 | -11 | -8 | -8 | 0 | 0 | 1 | 1 | -5 | -5 | -5 | -5 | ||
| Paid tax | -32 | -6 | -6 | -18 | -18 | -17 | -17 | -32 | -32 | -11 | -11 | -32 | -32 | -33 | -33 | -35 | -35 | ||
| Non-cash items | 0 | -123 | -123 | 47 | 47 | 50 | 50 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Cash flow before change in WC | 176 | -16 | -16 | 151 | 151 | 161 | 161 | 81 | 81 | 145 | 145 | 176 | 176 | 191 | 191 | 199 | 199 | ||
| Change in WC | -2 | 126 | 126 | -127 | -127 | -75 | -75 | -12 | -12 | -20 | -20 | -2 | -2 | -3 | -3 | -3 | -3 | ||
| Operating cash flow | 217 | 111 | 111 | 24 | 24 | 86 | 86 | 62 | 62 | 120 | 120 | 217 | 217 | 188 | 188 | 196 | 196 | ||
| CAPEX tangible fixed assets | -28 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -28 | -28 | -22 | -22 | -22 | -22 | ||
| CAPEX intangible fixed assets | -66 | -147 | -147 | -51 | -51 | -304 | -304 | -96 | -96 | -70 | -70 | -66 | -66 | -51 | -51 | -51 | -51 | ||
| Acquisitions and disposals | -111 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -111 | -111 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Free cash flow | 12 | -36 | -36 | -27 | -27 | -218 | -218 | -35 | -35 | 49 | 49 | 12 | 12 | 115 | 115 | 122 | 122 | ||
| Dividend paid | 0 | -24 | -24 | -32 | -32 | 0 | 0 | 0 | 0 | -23 | -23 | 0 | 0 | -24 | -24 | -31 | -31 | ||
| Share issues and buybacks | -19 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -19 | -19 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other non cash items | -37 | 99 | 99 | 16 | 16 | 31 | 31 | 46 | 46 | 11 | 11 | -37 | -37 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Decrease in net IB debt | -44 | 38 | 38 | -42 | -42 | -187 | -187 | 11 | 11 | 37 | 37 | -44 | -44 | 92 | 92 | 91 | 91 | ||
| Balance Sheet (SEKm) | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Goodwill | 463 | 142 | 142 | 152 | 152 | 349 | 349 | 372 | 372 | 375 | 375 | 463 | 463 | 463 | 463 | 463 | 463 | ||
| Indefinite intangible assets | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Definite intangible assets | 146 | 57 | 57 | 49 | 49 | 95 | 95 | 92 | 92 | 91 | 91 | 146 | 146 | 144 | 144 | 142 | 142 | ||
| Tangible fixed assets | 42 | 7 | 7 | 5 | 5 | 8 | 8 | 13 | 13 | 19 | 19 | 42 | 42 | 41 | 41 | 40 | 40 | ||
| Other fixed assets | 12 | 21 | 21 | 16 | 16 | 31 | 31 | 19 | 19 | 17 | 17 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | 12 | ||
| Fixed assets | 662 | 228 | 228 | 222 | 222 | 482 | 482 | 496 | 496 | 503 | 503 | 662 | 662 | 659 | 659 | 657 | 657 | ||
| Inventories | 210 | 130 | 130 | 205 | 205 | 189 | 189 | 218 | 218 | 197 | 197 | 210 | 210 | 157 | 157 | 160 | 160 | ||
| Receivables | 474 | 267 | 267 | 348 | 348 | 485 | 485 | 513 | 513 | 421 | 421 | 474 | 474 | 495 | 495 | 504 | 504 | ||
| Other current assets | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Cash and liquid assets | 125 | 124 | 124 | 78 | 78 | 44 | 44 | 61 | 61 | 57 | 57 | 125 | 125 | 202 | 202 | 278 | 278 | ||
| Total assets | 1471 | 749 | 749 | 853 | 853 | 1199 | 1199 | 1288 | 1288 | 1177 | 1177 | 1471 | 1471 | 1514 | 1514 | 1599 | 1599 | ||
| Shareholders equity | 701 | 256 | 256 | 335 | 335 | 482 | 482 | 520 | 520 | 584 | 584 | 701 | 701 | 793 | 793 | 885 | 885 | ||
| Minority | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Total equity | 701 | 256 | 256 | 335 | 335 | 482 | 482 | 520 | 520 | 584 | 584 | 701 | 701 | 793 | 793 | 885 | 885 | ||
| Long-term debt | 272 | 45 | 45 | 42 | 42 | 195 | 195 | 201 | 201 | 160 | 160 | 272 | 272 | 257 | 257 | 242 | 242 | ||
| Pension debt | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Convertible debt | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Deferred tax | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Other long-term liabilities | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Short-term debt | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Accounts payable | 499 | 448 | 448 | 476 | 476 | 522 | 522 | 567 | 567 | 434 | 434 | 499 | 499 | 464 | 464 | 473 | 473 | ||
| Other current liabilities | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Total liabilities and equity | 1288 | 449 | 449 | 516 | 516 | 749 | 749 | 853 | 853 | 1199 | 1199 | 1288 | 1288 | 1177 | 1177 | 1471 | 1471 | ||
| Net IB debt | 146 | -79 | -79 | -37 | -37 | 151 | 151 | 140 | 140 | 103 | 103 | 146 | 146 | 55 | 55 | -36 | -36 | ||
| Net IB debt excl. pension debt | 146 | -79 | -79 | -37 | -37 | 151 | 151 | 140 | 140 | 103 | 103 | 146 | 146 | 55 | 55 | -36 | -36 | ||
| Capital invested | 836 | 156 | 156 | 282 | 282 | 602 | 602 | 641 | 641 | 669 | 669 | 836 | 836 | 836 | 836 | 837 | 837 | ||
| Working capital | 185 | -51 | -51 | 76 | 76 | 151 | 151 | 163 | 163 | 184 | 184 | 185 | 185 | 188 | 188 | 192 | 192 | ||
| EV breakdown | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Market cap. diluted (m) | 910 | 915 | 915 | 823 | 823 | 1422 | 1422 | 1239 | 1239 | 1038 | 1038 | 910 | 910 | 910 | 910 | 910 | 910 | ||
| Net IB debt Adj | 146 | -79 | -79 | -37 | -37 | 151 | 151 | 140 | 140 | 103 | 103 | 146 | 146 | 55 | 55 | -36 | -36 | ||
| Market value of minority | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Reversal of shares and participations | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Reversal of conv. debt assumed equity | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| EV | 1056 | 837 | 837 | 786 | 786 | 1573 | 1573 | 1379 | 1379 | 1141 | 1141 | 1056 | 1056 | 965 | 965 | 873 | 873 | ||
| Capital efficiency (%) | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Total assets turnover (%) | 148 | 180,6 | 180,6 | 159,4 | 159,4 | 179,2 | 179,2 | 157,6 | 157,6 | 156,1 | 156,1 | 148 | 148 | 138,2 | 138,2 | 134,9 | 134,9 | ||
| Capital invested turnover (%) | 260,5 | 754,4 | 754,4 | 582,9 | 582,9 | 415,9 | 415,9 | 315,4 | 315,4 | 293,8 | 293,8 | 260,5 | 260,5 | 246,7 | 246,7 | 251,1 | 251,1 | ||
| Capital employed turnover (%) | 255,6 | 661,2 | 661,2 | 536,9 | 536,9 | 394,8 | 394,8 | 303,2 | 303,2 | 285,8 | 285,8 | 255,6 | 255,6 | 243,3 | 243,3 | 247,6 | 247,6 | ||
| Inventories / sales (%) | 10,4 | 9,7 | 9,7 | 13,1 | 13,1 | 10,7 | 10,7 | 10,4 | 10,4 | 10,8 | 10,8 | 10,4 | 10,4 | 8,9 | 8,9 | 7,6 | 7,6 | ||
| Customer advances / sales (%) | 0 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Payables / sales (%) | 23,8 | 28,7 | 28,7 | 36,2 | 36,2 | 27,2 | 27,2 | 27,8 | 27,8 | 26 | 26 | 23,8 | 23,8 | 23,3 | 23,3 | 22,3 | 22,3 | ||
| Working capital / sales (%) | 9,4 | 1,1 | 1,1 | 1 | 1 | 6,2 | 6,2 | 8 | 8 | 9 | 9 | 9,4 | 9,4 | 9,1 | 9,1 | 9,1 | 9,1 | ||
| Financial risk and debt service | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Net debt / equity (%) | 20,9 | -30,8 | -30,8 | -10,9 | -10,9 | 31,3 | 31,3 | 26,9 | 26,9 | 17,6 | 17,6 | 20,9 | 20,9 | 6,9 | 6,9 | -4,1 | -4,1 | ||
| Net debt / market cap (%) | 16,1 | -8,7 | -8,7 | -4,6 | -4,6 | 14,3 | 14,3 | 9,9 | 9,9 | 8,3 | 8,3 | 16,1 | 16,1 | 6 | 6 | -4 | -4 | ||
| Equity ratio (%) | 47,6 | 34,2 | 34,2 | 39,3 | 39,3 | 40,2 | 40,2 | 40,4 | 40,4 | 49,6 | 49,6 | 47,6 | 47,6 | 52,4 | 52,4 | 55,3 | 55,3 | ||
| Net IB debt adj. / equity (%) | 20,9 | -30,8 | -30,8 | -10,9 | -10,9 | 31,3 | 31,3 | 26,9 | 26,9 | 17,6 | 17,6 | 20,9 | 20,9 | 6,9 | 6,9 | -4,1 | -4,1 | ||
| Current ratio (%) | 162,3 | 116,3 | 116,3 | 132,4 | 132,4 | 137,3 | 137,3 | 139,6 | 139,6 | 155,6 | 155,6 | 162,3 | 162,3 | 184,1 | 184,1 | 199,5 | 199,5 | ||
| EBITDA / net interest (%) | -30273,5 | 16242,9 | 16242,9 | 30650 | 30650 | 1288,9 | 1288,9 | 1462,7 | 1462,7 | 52066,7 | 52066,7 | -30273,5 | -30273,5 | 4538,8 | 4538,8 | 5023,2 | 5023,2 | ||
| Net IB debt / EBITDA (%) | 70,8 | -69,2 | -69,2 | -29,8 | -29,8 | 108,3 | 108,3 | 115,1 | 115,1 | 65,9 | 65,9 | 70,8 | 70,8 | 24 | 24 | -15,3 | -15,3 | ||
| Interest cover (%) | -19351,1 | 11271,4 | 11271,4 | 19925 | 19925 | 881,5 | 881,5 | 574,7 | 574,7 | 31033,3 | 31033,3 | -19351,1 | -19351,1 | 3046,7 | 3046,7 | 3422,8 | 3422,8 |
| SEKm | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018e | 2018 | 2019e | 2019 | 2020e | 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Shares outstanding adj. | 24 | 21 | 21 | 21 | 21 | 23 | 23 | 23 | 23 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | ||
| Fully diluted shares Adj | 24 | 21 | 21 | 21 | 21 | 23 | 23 | 23 | 23 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | ||
| EPS | 4,25 | 2,91 | 2,91 | 2,76 | 2,76 | 2,78 | 2,78 | 1,33 | 1,33 | 2,87 | 2,87 | 4,25 | 4,25 | 4,86 | 4,86 | 5,18 | 5,18 | ||
| Dividend per share Adj | 1 | 1,5 | 1,5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 | 1 | 1 | 1,3 | 1,3 | 1,6 | 1,6 | ||
| EPS Adj | 4,63 | 2,91 | 2,91 | 2,76 | 2,76 | 3,96 | 3,96 | 2,63 | 2,63 | 3,01 | 3,01 | 4,63 | 4,63 | 4,86 | 4,86 | 5,18 | 5,18 | ||
| BVPS | 29,51 | 12,29 | 12,29 | 15,79 | 15,79 | 21,01 | 21,01 | 22,24 | 22,24 | 24,57 | 24,57 | 29,51 | 29,51 | 33,37 | 33,37 | 37,26 | 37,26 | ||
| BVPS Adj | 3,89 | 2,7 | 2,7 | 6,3 | 6,3 | 1,7 | 1,7 | 2,39 | 2,39 | 4,93 | 4,93 | 3,89 | 3,89 | 7,84 | 7,84 | 11,79 | 11,79 | ||
| Net IB debt / share | 6,2 | -3,8 | -3,8 | -1,7 | -1,7 | 6,6 | 6,6 | 6 | 6 | 4,3 | 4,3 | 6,2 | 6,2 | 2,3 | 2,3 | -1,5 | -1,5 | ||
| Share price | 38,3 | 43,72 | 43,72 | 37,26 | 37,26 | 45,79 | 45,79 | 60,33 | 60,33 | 52,04 | 52,04 | 38,3 | 38,3 | 38,3 | 38,3 | 38,3 | 38,3 | ||
| Market cap. (m) | 910 | 910 | 910 | 790 | 790 | 1050 | 1050 | 1411 | 1411 | 1236 | 1236 | 910 | 910 | 910 | 910 | 910 | 910 | ||
| Valuation | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| P/E | 9 | 15,1 | 15,1 | 14 | 14 | 22,3 | 22,3 | 39,8 | 39,8 | 15,3 | 15,3 | 9 | 9 | 7,9 | 7,9 | 7,4 | 7,4 | ||
| EV/sales | 0,54 | 0,73 | 0,73 | 0,62 | 0,62 | 0,86 | 0,86 | 0,7 | 0,7 | 0,59 | 0,59 | 0,54 | 0,54 | 0,47 | 0,47 | 0,42 | 0,42 | ||
| EV/EBITDA | 5,1 | 7,4 | 7,4 | 6,4 | 6,4 | 11,3 | 11,3 | 11,4 | 11,4 | 7,3 | 7,3 | 5,1 | 5,1 | 4,2 | 4,2 | 3,7 | 3,7 | ||
| EV/EBITA | 8 | 10,6 | 10,6 | 9,9 | 9,9 | 16,5 | 16,5 | 28,9 | 28,9 | 12,3 | 12,3 | 8 | 8 | 6,3 | 6,3 | 5,4 | 5,4 | ||
| EV/EBIT | 8 | 10,6 | 10,6 | 9,9 | 9,9 | 16,5 | 16,5 | 28,9 | 28,9 | 12,3 | 12,3 | 8 | 8 | 6,3 | 6,3 | 5,4 | 5,4 | ||
| Dividend yield (%) | 2,6 | 3,4 | 3,4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,9 | 1,9 | 0 | 0 | 2,6 | 2,6 | 3,4 | 3,4 | 4,2 | 4,2 | ||
| FCF yield (%) | 1,3 | -4 | -4 | -3,3 | -3,3 | -15,3 | -15,3 | -2,8 | -2,8 | 4,8 | 4,8 | 1,3 | 1,3 | 12,7 | 12,7 | 13,4 | 13,4 | ||
| P/BVPS | 1,3 | 3,58 | 3,58 | 2,46 | 2,46 | 2,95 | 2,95 | 2,38 | 2,38 | 1,78 | 1,78 | 1,3 | 1,3 | 1,15 | 1,15 | 1,03 | 1,03 | ||
| P/BVPS Adj | 9,84 | 16,29 | 16,29 | 6,16 | 6,16 | 36,56 | 36,56 | 22,17 | 22,17 | 8,86 | 8,86 | 9,84 | 9,84 | 4,89 | 4,89 | 3,25 | 3,25 | ||
| P/E Adj | 8,3 | 15,1 | 15,1 | 14 | 14 | 15,6 | 15,6 | 20,2 | 20,2 | 14,5 | 14,5 | 8,3 | 8,3 | 7,9 | 7,9 | 7,4 | 7,4 | ||
| EV/EBITDA Adj | 4,9 | 7,4 | 7,4 | 6,4 | 6,4 | 9,5 | 9,5 | 9,1 | 9,1 | 7,1 | 7,1 | 4,9 | 4,9 | 4,2 | 4,2 | 3,7 | 3,7 | ||
| EV/EBITA Adj | 7,5 | 10,6 | 10,6 | 9,9 | 9,9 | 12,9 | 12,9 | 17,7 | 17,7 | 11,8 | 11,8 | 7,5 | 7,5 | 6,3 | 6,3 | 5,4 | 5,4 | ||
| EV/EBIT Adj | 7,5 | 10,6 | 10,6 | 9,9 | 9,9 | 12,9 | 12,9 | 17,7 | 17,7 | 11,8 | 11,8 | 7,5 | 7,5 | 6,3 | 6,3 | 5,4 | 5,4 | ||
| EV/cap. employed | 1,2 | 4,7 | 4,7 | 2,6 | 2,6 | 2,5 | 2,5 | 2,1 | 2,1 | 1,7 | 1,7 | 1,2 | 1,2 | 1,1 | 1,1 | 1 | 1 | ||
| Investment ratios | 2013 | 2013 | 2014 | 2014 | 2015 | 2015 | 2016 | 2016 | 2017 | 2017 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | |||
| Capex / sales | 4,8 | 12,8 | 12,8 | 4 | 4 | 16,5 | 16,5 | 4,9 | 4,9 | 3,6 | 3,6 | 4,8 | 4,8 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | ||
| Capex / depreciation | 125,7 | 421,6 | 421,6 | 119,3 | 119,3 | 690 | 690 | 130,8 | 130,8 | 111,3 | 111,3 | 125,7 | 125,7 | 96,2 | 96,2 | 96,7 | 96,7 | ||
| Capex tangibles / tangible fixed assets | 67,3 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 67,3 | 67,3 | 52,9 | 52,9 | 54,9 | 54,9 | ||
| Capex intangibles / definite intangibles | 45 | 255,6 | 255,6 | 103,9 | 103,9 | 321,3 | 321,3 | 104,8 | 104,8 | 77 | 77 | 45 | 45 | 35,1 | 35,1 | 36,2 | 36,2 | ||
| Depreciation on intangibles / definite intangibles | 35,8 | 60,6 | 60,6 | 87 | 87 | 46,6 | 46,6 | 80,1 | 80,1 | 69,2 | 69,2 | 35,8 | 35,8 | 36,5 | 36,5 | 37,4 | 37,4 | ||
| Depreciation on tangibles / tangibles | 53,6 | N/A | N/A | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 53,6 | 53,6 | 55 | 55 | 56,7 | 56,7 |
Equity research
DORO
Doro - Answering its transformation call
22 October 2018 Doro Post-results comment
Media
DORO
Company news
DORO
Doro AB:s valberedning inför årsstämman 2019
24 October 2018
Delårsrapport januari-september 2018
19 October 2018
Main shareholders
Doro
| Main shareholders | Share capital % | Voting shares % | Verified |
|---|---|---|---|
| Accendo Capital | 15.5 % | 15.5 % | 30 Sep 2018 |
| Rite Ventures | 10.3 % | 10.3 % | 30 Sep 2018 |
| Lazard Asset Management | 5.7 % | 5.7 % | 30 Sep 2018 |
| Humle Fonder | 3.7 % | 3.7 % | 30 Sep 2018 |
| Nordea Fonder | 3.1 % | 3.1 % | 30 Sep 2018 |
| Dimensional Fund Advisors | 2.7 % | 2.7 % | 31 Aug 2018 |
| Avanza Pension | 2.5 % | 2.5 % | 30 Sep 2018 |
| Bengt Julander | 2.5 % | 2.5 % | 30 Sep 2018 |
| Theodor Jeansson | 2.2 % | 2.2 % | 30 Sep 2018 |
| Doro AB | 1.8 % | 1.8 % | 30 Sep 2018 |
Insider list
Doro
| Name | Code | Quantity | Date | |
|---|---|---|---|---|
| Erik Thomas Bergdahl | - 11 210 | SÄLJ | - 11 210 | 19 Oct 2018 |
| Jörgen Nilsson | + 70 000 | KÖP | + 70 000 | 10 Aug 2018 |
| Robert Puskaric | + 210 000 | KÖP | + 210 000 | 10 Aug 2018 |
| Erik Thomas Bergdahl | + 70 000 | KÖP | + 70 000 | 10 Aug 2018 |
| Mathias Carlsson | + 10 000 | KÖP | + 10 000 | 10 Aug 2018 |
| Annika Lillie Hübner | + 6 000 | TECKN | + 6 000 | 10 Aug 2018 |
| ANNIKA BJÖRK | + 42 000 | KÖP | + 42 000 | 10 Aug 2018 |
| Carl-Johan Rijpma | + 56 000 | KÖP | + 56 000 | 10 Aug 2018 |
| Carl-Johan Zetterberg Boudrie | + 121 100 | KÖP | + 121 100 | 10 Aug 2018 |
| Carl-Johan Rijpma | + 500 | KÖP | + 500 | 31 Jul 2018 |
QUICK FACTS
- CEO
- Robert Puskaric
- Chairman
- Johan Andsjö
- List
- Small Cap
- Sector
- IT
QUICK FACTS
- Market Cap
- 911,5 MSEK
- Ticker
- DORO
- Next Event
- 14 Feb 2019
- Website
- www.doro.se
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